* 经济下行压力加大，政策重心料转向稳增长

* 投资、消费等刺激政策会逐渐加力，降息预期升温

* 房地产调控继续严格实施但可适度微调 

　　在经济下行压力加大背景下，中国国务院常务会议再次传达稳增长的政策讯息，而渐次推出的扩大投资、刺激消费的政策料会逐渐加力，亦令市场对降息的预期升温。

　　与此同时，官方强调继续严格实施房地产调控，显示其坚持经济结构调整的决心.而在保持调控方向不变下，适时进行微调，如鼓励刚性住房需求，并通过差别化信贷税收政策等进行适当支持，无疑更有助於整体经济的平稳增长。

　　周三召开的国务院常务会议称，尽管当前中国经济增速保持在年初预期目标区间内，但经济下行压力加大，要根据形势变化加大预调微调力度，同时仍要稳定和严格实施房地产市场调控政策。

　　"经济还在探底，很大程度与房地产调控有关，因为房地产行业影响着钢铁、水泥等等，产业链条那麽长，对投资和消费的影响是双刃剑，调控不应该采取一刀切式，该鼓励的刚性需求还应鼓励."中国国际经济交流中心研究员王军称。

　　另一位不具名的政府官员则预计，为稳定经济增长，下一步的扶持政策还会进一步加力，包括货币政策的适当松动，如降息;产业政策上包括对物流及战略新兴产业的扶持，以及改善企业经营环境、落实结构性减税等。

　　会议要求推进"十二五"(2011-2015年)规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。

　　此前有消息指出，为应对经济增速下滑，中国正加速推进重大基建投资项目.有关方面已被要求在6月底前上报今年全部投资计划，项目审批将加速，相关的中央预算资金亦有望提前下拨。

　　新华社周二亦援引权威专家称，近日总理温家宝的讲话，透露出财政、货币双政策将进一步发力的积极信号.未来财政、货币政策在坚持基本方向不变的前提下，预调微调的空间将加大，以防止短期内经济增速过快下滑。

　　**降息预期升温**

　　受内外需不振及投资下滑拖累，中国经济仍延续下行趋势.4月进口增速接近零，工业增幅骤减至个位数，为2009年5月来最低;社会消费品零售总额亦创2006年11月以来新低。

　　为抑制经济持续下滑，中国已明确提出把稳增长放在更加重要的位置，根据形势变化加大预调微调力度，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，更加注重满足实体经济的需求.着力扩大内需，完善促进消费的政策措施。

　　"要坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构."国务院常务会议称。

　　中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁表示，政策在具体操作力度上可以根据具体情况有所不同，此次提到要加大政策预调微调力度，显示为了稳定经济，政策的力度会加大，不排除不对称降息的可能。

　　他分析指出，目前社会融资成本高已成为制约经济发展的重要因素，银行的巨额利润广受诟病，制造业的利润几乎都贡献给了金融机构.因此有必要采取不对称的降息，来切实减轻企业负担，同时在结构性减税上有实实在在的动作。

　　中国目前一年期人民币贷款利率6.56%，中国人民银行温州市中心支行上周宣布，4月温州民间借贷综合利率平均水平高达21.58%。

　　近期中国刺激内需的政策迭出，包括促进节能家电等产品消费的政策补贴措施，中央财政安排363亿元，用於推广节能家电、高效照明、节能汽车和高效电机四大类产品.预计将拉动消费需求约4，500亿元人民币。

　　近日发改委亦明确表态，中国民间资本进入能源等重点领域有望进一步推进.继铁道部和交通运输部等，5，6月还将有部委陆续出台鼓励和引导民间投资健康发展的相关细则。

　　**房地产调控对稳增长至关重要**

　　中国持续两年多的严厉房地产调控对宏观经济的冲击较大，如何在房地产调控上做到适时适度微调，对於稳增长至关重要。
　　上述不具名的政府官员表示，房地产对经济稳定的影响变得越来越重要，各方都已经意识到这一点.尽管调控方向不会改变，但在政策的具体操作上应该会有所区分。

　　他认为，对於合理的刚性住房需求，首套优惠房贷利率应恢复，各项财税政策支持力度应加大;对於投资投机性需求则仍应保持高压态势。

　　王军亦称，在房地产调控上，尽快区别合理的刚性需求和投机投资性需求，并采取区别化的政策对经济稳定至关重要。

　　路透根据国家统计局数据测算，4月房地产开发投资同比增长9.2%，为逾两年以来新低;同期新开工面积同下降14.6%，为今年以来连续第二月下跌.1-4月商品房销售额同比下降11.8%，降幅较1-3月缩小2.8个百分点。

　　此前有专家表示，当前中国国内经济稳增长的问题变得突出，这或意味着一段时间内不会再出楼市调控新政策。

　　但新华社随即发表时评文章称，尽管当前中国国内经济稳增长的问题变得突出，但这不仅不等於放松楼市调控，而且还要稳定已有调控政策，绝不让调控出现反复，显示政府口风仍紧。