汇丰今日公布的5月份PMI初值为48.7，不但连续第七个月低于50，更加从4月较贴近分水岭的49.3显著下滑。汇丰表示制造业活动在5月再度出现放缓趋势，主要反映出口订单疲弱，预期当局会出台更积极的宽松措施令经济软着陆。

　　国家统计局上月公布的数据显示，工业增加值增幅从3月份的11.9%滑落至9.3%，出口增速从8.9%锐减至4.9%，进口增速也从5.3%放慢至仅有0.3%，因此市场此前已预期5月份制造业活动将比此前有所放缓。根据汇丰5月PMI初值的分项数据统计，上月呈现扩张趋势的“新出口订单”本月再度陷入萎缩，而“成品库存”则从下降转为上升。整体新订单继续萎缩并且呈现加速趋势。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌(微博)也表示，制造业在5月再度放缓，主要反映了出口订单疲软。

　　另一方面，制造业产出指数初值则从“萎缩”转为“扩张”，5月份初值更升至50.5，为七个月以来最高，显示此前数月制造业活动逐步活跃带来的影响。

　　汇丰银行预期，随着通胀继续回落，这会促使决策当局出台更为积极的宽松政策。决策当局已经并且将会继续加码稳增长的措施，包括提振流动性，加快保障房和基建投资，促进消费等一系列政策组合拳。随着宽松政策逐步起效，中国经济将在未来几个季度实现软着陆。

　　国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪前日也刚刚表示，今年应通过下调贷款利率和金融机构存款准备金率来进一步放松货币政策，推动经济增长。他预计到今年6月，中国消费者价格指数(CPI)同比升幅将回落至2-2.5%，下半年通胀率继续保持下降趋势。他认为当CPI同比升幅低于3%时即应下调存、贷款利率。他还估计今年二季度内地经济增速可能就将低于8%，除非出台更多刺激措施，否则今年全年经济增速有可能不到7%。

　　4月份宏观数据公布以来，经济进一步下滑风险引起普遍重视，国务院总理温家宝也强调把“稳增长”要放在更加重要的位置，分析人士普遍预期刺激消费和投资政策均将开始逐渐出炉，随着经济增速放缓及通胀回落，下半年货币及财政政策均将更趋宽松。世界银行昨日则将中国今年经济增长预期从8.4%下调至8.2%，同时敦促中国采取更为宽松的措施。