* 24名分析师中有12名预期欧元区将陷入类似日本的萧条

* 10年期德债/日债利差预估处於2002年以来最窄

　　四年的经济危机和市场动荡令德国公债收益率(殖利率)降至纪录低位，路透调查访问的顶级债券策略师和经济分析师现有半数担心，欧元区会沦于类似日本的"失落的十年"。

　　两年期德国公债收益率降至低於日本可比公债的水平，但市场人士迅速将此事抛诸脑後，认为那只是危机增大避险需求所使然。

　　但根据一项路透调查，有相当多分析师认为，德债较日债溢价迅速收窄背後，透露出某些危险信号。

　　受访的24名分析师中有半数称，欧元区可能接近进入一个较长的低成长或无成长，通胀不兴且低利率的时代;另外半数则觉得不太可能。

　　"我确实不认为欧元区金融危机会很快结束.我想德国和其他国家在今年就达成一致意见的可能性很低."Monument证券首席分析师Stephen Lewis称.

　　德法两国在欧元区发行共同债券的可能性，及如何既削减预算赤字又实现增长这些问题上都意见相左.Lewis表示，"未来几季欧元区经济都将继续显得十分疲弱。"

　　欧元区经济在2012年第一季陷入停滞，今年料下滑0.4%。

　　房地产和股市泡沫引发日本"失落的十年";而欧元区则是因为，继美国次贷危机後银行体系濒临崩溃，财政问题加剧了欧洲的困境。

　　但欧元区的银行放款逐渐减少，这和日本1990年代的情形非常类似.分析师称，欧元区银行业问题和日本当年情景相似程度之高令人不寒而栗。

　　"未能意识到损失，并相应及时增资，或许是欧洲的关键问题之一。"BMO Capital Markets资深分析师Benjamin Reitzes说。

　　"当时日本也有类似情形，银行只是没有意识到它们本应发现的损失。"他并称。

　　**已进入失落的十年?**

　　路透近期的例行债券收益率调查显示，欧元区经济轨迹和日本萧条年代有更多相似处。

　　对未来12个月的10年期德国公债和日本公债利差预估大幅收窄，最新调查预估利差收窄至100个基点，为2002年开始此项调查以来最窄。

　　调查中值显示，分析师预计德国10年期公债收益率三个月後触及1.75%，六个月和12个月後分别为1.95%和2.20%。

　　这高於10年期德债收益率当前二级市场水平1.36%，但整体来说，这三种期间的预估仍是2002年开始调查以来的最低预估水准。

　　同时，欧元区政府本身在几个季度里可能过於乐观，因而难以有效因应危机。

　　"至今有种假设，即经济成长将恢复至危机前的水准."瑞穗实业银行资深分析师Colin Asher称."结果就以为那些银行资产负债表上的资产压力较小，也没那麽大的必要去积极应对问题。"

　　"这也和日本的情况很类似，日本政府那时也仍预期会恢复正常。不幸的是他们却陷入失落的十年。"