盘面走势：今日郑棉1301合约开盘报19400元/吨，收盘于19590元/吨，较前一交易日上涨125元/吨，涨幅为0.64%；成交量回落至24.86万手，持仓减少17020手至22.06万手。

　　1、截止5月20日，印度国内市场棉花到货数量略降，主要是印度第二大产棉邦马哈拉施特拉邦的到货数量减少18%，导致人们担心印度到9月结束的本年度棉花收成可能略低于预期。根据官方数据，自10月开始的棉花在采摘，截止5月20日，印度到货数量减少至3169万包，每包170公斤，相比之下，上年同期到货数量3185万包。

　　2、28日，进口棉中国主港报价普遍下跌0.50美分。据悉，虽然国内外价差仍然很大且纺织厂已拿到配额，但纺织企业对采购远月船期棉仍比较谨慎。在外棉价格尚未企稳的情况下，更多的纺织厂选择了观望，近期外棉现货成交并无亮点。分析人士认为，随着外纱进口的大量增加，国内用棉需求可能继续萎缩。

　　现货方面：棉花指数328价格为18798元/吨，与上一交易日下跌30元。

　　仓单库存：交易所注册仓单为3305张，较上一交易日减少8张，有效预报为589张。(每张对应棉花40吨).

　　观点总结：ICE期棉休市。国内政策放松预期升温，刺激政策传言提振商品市场情绪，棉花现货价格小幅下跌，内外棉价差维持高位，纺织企业纱布库存高企，采购力偏弱。郑棉1301合约小幅收涨，期价减仓回升，短线反抽19800一线压力，预计延续低位整理走势。操作上，暂以19000-19800区间交易。