* 出口增长15.3%，进口增12.7%，均远超预期

* 5月数据总体有改善，有助缓解经济下行忧虑

* 二季度经济可能见底，货币政策需保持宽松

　　中国5月进出口规模双双创出月度历史新高，无疑给黯淡的宏观经济投下一抹亮色.虽然波幅较大的单月数据并不意味着外贸趋势性好转，但至少表明内外需没有想像的那麽悲观，有助缓解对经济下行的忧虑。

　　尽管宏观经济仍处在下行通道中，但5月数据较上月整体已有改善，诸多迹象表明经济下行压力正在缓解.业内人士预计，随着前期出台的"稳增长"政策逐渐发力，且货币政策继续保持宽松，中国经济二季度见底的可能性加大。

　　"贸易数据超出预期，应该说是5月经济数据的一大亮点，但具体的原因目前还很难看出来，也不能说明外贸有趋势性的好转。"中国国际经济交流中心研究员张永军称。

　　他进一步分析指出，从整体经济趋势看仍处在下行通道中，只是5月数据比4月好看一些，虽然投资、工业增加值增幅并不高，但环比持续增长，表明趋势向好，加之外贸增长的超预期，表明中国经济下行的速度正在放缓。

　　海关数据显示，中国5月进出口总值增长14.1%，创下3，435.8亿美元的历史新纪录;其中，进、出口规模双双创月度历史新高，当月出口1，811.4亿美元，增长15.3%;进口1，624.4亿美元，增长12.7%。

一位不愿具名的政府官员称，从数据来看，4月份应该是中国经济的见底月，现在缓慢回升，尤其随着发改委5月份密集批准的大批投资项目开工，对GDP的拉动会立杆见影，加之降息以及扩大内需的一系列政策效果逐渐显现，中国经济已在触底回升之路上。

　　中国央行周四宣布三年半来首度降息，距离其在4月数据出炉後宣布下调存款准备金率尚不足一个月，昭显中国力挽经济下滑、激发实体经济活力的政策信号。

　　5月贸易数据图表

　　5月工业数据图表

　　中国GDP相关图表

　　**令人意外的"亮丽"贸易数据**

　　中国5月进出口同比分别12.7%和15.3%的增幅，双双创下三个月最高位，且远高於路透访问21位分析师预估中值的增长5.0%和6.8%.而4月出口同比增幅仅有4.9%，进口增长区区0.3%。

　　中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁指出，尽管目前看不出5月贸易数据大幅增长的具体原因，但至少表明内外需的复苏并没有此前预期的那麽悲观。

　　他认为，良好的贸易数据有助提振中国经济.在政府强调稳定外贸的政策基调下，"中国完成全年进出口总额10%的目标应该没有问题。"

　　而从海关数据详情来看，1-5月，中欧双边贸易总值2，208.2亿美元，增长1.3%;中美双边贸易总值为1，900亿美元，增长12%。

　　张永军认为，"(这)预示着欧美等国的经济复苏可能比预期的略好。"

　　欧洲央行(ECB)上周决定维持基准利率在1.0%不变，抵制住外界要求其为欧元区经济提供更多支持的压力;美国联邦储备理事会(美联储，FED)主席贝南克则承诺，若金融问题加剧，将采取行动保护经济.

　　商务部此前发布的中国对外贸易形势报告认为，二季度中国对外贸易增速将"低位趋稳"，全年增速比去年有所回落，但将总体保持平稳发展.年初政府工作报告设定的2012年全年进出口总额增长目标为10%左右。

　　中国国务院副总理回良玉表示，未来中国将采取调整关税、融资支持和通关便利等一系列措施积极扩大进口，并继续鼓励外资进入现代产业体系。

　　**二季度见底可能性加大**

　　结合昨日公布的中国5月其它经济数据，专家们普遍认为，相较4月份的悲观情绪，5月份的经济数据整体有所改善，诸多迹象显示中国经济下行压力正在缓解，出现趋势性改变的分水岭可能在6月份，二季度见底的判断获得更多共识。

　　前述不具名的官员指出，尽管央行加息早于数据公布前，令市场预期5月份数据很糟，但从实际情况看，5月发电量同比增加2.7%，工业增加值环比也在上升，政府投资明显加快，诸多因素的支撑，"中国经济并不象想象那麽差，4月份数据应该已经是年内的低点。"

　　中国国家统计局昨日公布，5月居民消费价格指数(CPI)同比升3.0%，创下近两年新低;工业增加值同比增长9.6%，略高於上月的近三年低点。

　　虽然1-5月固定资产投资增速为20.1%，创下2003年以来新低;但从环比来看，5月固定资产投资环比增长1.15%，规模以上工业增加值环比增速0.89%，均高於上月的0.92%和0.36%。

　　"5月份的数据让人有些安慰，虽然内需依旧不好，但通胀下行的速度出人意料地快，也给了货币政策更多的操作空间，仍应朝着宽松的方向加码。"牛犁也称。

　　他指出，虽然1-5月份的固定资产投资继续回落至20.1%，但施工项目总投资和新开工项总投资却明显加快，工业增加值中重工业增幅明显快於轻工业，均有助於GDP的回升。

　　中国5月重工业增加值同比增幅为9.8%，轻工业增加值增长9.1%。