在业绩下滑的压力下，李宁有限公司不得不收缩战线，重新聚焦优势“运动”品牌，以应对尚未终结的行业低迷期。

　　李宁6月11日晚间公告，该公司已于当日签订关于成为中国男子篮球职业联赛（CBA）装备赞助商的合作备忘录，协议覆盖2012/2013至2016/2017五个赛季。

　　李宁未披露赞助CBA的费用。此前媒体报道称，该项费用达到20亿元之巨。对此，关键之道体育咨询有限公司首席执行长张庆评价道，这是一个“令人吃惊的投资”。

　　削减人工成本

　　张庆认为，在优质资源相对稀缺的中国体育市场，这项投资可以在提振李宁的市场士气方面发挥作用，“毕竟职业运动将是未来中国体育的方向，李宁可以通过这个渠道加强与消费者的对话。”

　　李宁公司称，未来将进一步推出产品，加强体育用品的专业形象，加强消费者心目中李宁品牌与篮球品类的关联度。

　　“这是双刃剑。”美银美林报告称，“长期而言，这是品牌投资，但短期营销支出增加，将影响获利。”

　　招商证券分析师赵晓则称，李宁将通过削减其他方面的成本来保证上述投资的进行。据悉，今年年初，李宁已开始对内部部门设置进行调整，并力争今年将人工成本削减一至两个百分点。

　　缩短乐途特许期

　　同时，李宁正在收缩品牌战线，整合亏损业务。

　　11日披露的公告显示，李宁通过签署一项补充协议，将定位于时尚运动品牌的乐途（Lotto）特许经营期限缩短了10年，将乐途特许权的终止日期由原协议的2028年底修改为2018年底。特许费最低总金额从原协议下20年年期最低总金额9.34亿元人民币，修订为10年年期的2.1亿元人民币。

　　早在2008年，李宁与意大利运动品牌Lotto Sport签署协议，获得该品牌在中国为期20年的独家特许权。李宁希望将乐途打造成定位高端的时尚运动品牌。

　　但这一投资现状并不乐观。财报显示，从收购以来，乐途中国一直处于亏损状态，并有扩大趋势，从2008年的亏损1240万元人民币扩大至去年的1.31亿元人民币。李宁在11日的公告中说，对于乐途品牌特许权业务的未来发展前景仍持谨慎态度。

　　作为签署最新协议的代价，李宁需向Lotto Sport额外支付4500万元人民币。

　　在张庆看来，李宁的此举颇有“壮士断腕”的意味，但在当下的行业环境之下，此为“必须之举”。

　　再发盈利预警

　　目前，体育用品行业零售端去库存化的压力依然严峻。李宁11日公布的2012年第四季度李宁牌产品订货数据显示，其当季总订单金额为高双位数下降，其中服装产品的下降幅度超过20%，预计今年上半年利润将出现较大幅度下降，今年全年销售收入较2011年有可能负增长。

　　李宁提到，年初以来，体育用品行业竞争更趋激烈，打折促销力度加大，零售端去库存化压力依然严峻。

　　李宁股价昨日大跌8.06%，至近六年半来低点。美银美林指出，情况比预期的糟，“清理库存的时期将较预期久，可能会到2013年上半年”。

　　张庆说，李宁订货额下降幅度，高于此前公布同期数据的安踏体育（02020.HK），除受到前期更换李宁牌标志举措的影响，也有其主动调整的因素，“还有一部分旧标产品库存需要消化”。此外，为缓解渠道库存压力，李宁主动控制订单安排，并试图扩大单一经销商规模。

　　品牌战略“纠错”

　　业内人士认为，在行业景气度仍未有好转迹象之前，李宁目前采取的这一系列措施表明，李宁正在对此前的品牌战略进行“纠错”，从此前的多元化品牌向“提升李宁品牌价值，聚焦运动”回归。

　　张庆称，从李宁的市场推广中，便可以看到这一转变，“以前李宁还曾签约过譬如林志颖这样的艺人作为品牌代言人，但现在的广告传播更加专注于五支‘金牌队’。”

　　据赵晓介绍，李宁未来将进一步加大功能性产品的投入。在李宁各项收入排名中，篮球产品目前仅排名第四位，但是李宁计划在未来几年内将该项业务收入提升50%。赵晓认为，李宁目前采取的一系列措施有助于其抓住行业反弹的先机。