2012上半年，国内郑棉指数年初一路上扬至22350元高点后回落，随后将近2个月时间内，都徘徊在21000元上方呈窄幅震荡走势，5月初开始了跳水行情，至6月初郑棉指数共下跌12.78%，跌破了19000关口。

　　根据美国农业部最新发布的全球棉花供需预测报告，2012/13年度，由于供大于求，全球棉花期末库存将连续第二个年度创新高。同时，国际棉花咨询委员会(ICAC)最新的报告也指出，2012/13年度，全球棉花期末库存会再升9%。

　　由于内外棉价差拉大，纺企积极采购外棉。自去年底以来，到港外棉数量庞大，因此虽然有超过300万吨的棉花已经进入国储，但短期内国内并无缺口。国内外棉花价差持续扩大削弱了我国纺织行业的国际竞争力。

　　受全球经济一系列不利因素影响，国际市场棉花价格跌幅加大，国内外棉花价差再度增大，加之第二批配额已经发放，企业进口棉花积极性持续高涨。

　　上半年我国纺织服装出口形势不容乐观，尤其是对欧盟市场出口更尤为突出，这也直接导致了对棉花需求的萎靡。

　　下半年，在收储政策垫底下，植棉意向下调，以及换届选举，对棉花市场下游消费，也许会带来一定程度的回暖，使得新年度棉价存在反弹上涨的可能，但总体向上的空间有限。预计第三季度郑棉期价波动区间在19000-21000元/吨之间。