1.新华网报道，中共中央7月26日在中南海召开党外人士座谈会，就当前经济形势和下半年经济工作听取各民主党派中央、全国工商联领导人和无党派人士的意见和建议。中共中央总书记胡锦涛提出要切实加强和改善宏观调控，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，进一步落实和完善已出台的各项政策措施，加大财政政策和货币政策对实体经济的支持，着力扩大国内需求等下半年经济工作6点意见。中国总理温家宝指出，要综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷平稳适度增长，优化信贷结构。坚持把扩大消费需求作为调整结构的重要着力点，着力扩大有效投资。坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，切实防止房价反弹，促进房价合理回归。

　　点评：此次座谈会的内容在经济政策基调上变化不大，具有积极意义的是中国政府强调着力扩大有效投资，加大财政政策和货币政策对事体经济的支持，预计下半年会有更多投资项目启动和更宽松的货币政策推出。房地产调控在政策上不会退出，这可能束缚地方财政和投资增速。因此，未来在数据上需密切关注地产以外的基建项目投资增速的企稳回升迹象、以及地方债券发行和中长期贷款的占比情况。

　　2. 新华网报道，近期，中国股市连连下跌，上证综指31日再次创下三年多来的收盘新低。对此，中国证监会有关部门负责人表示，股市下跌存在恐慌性因素，A股股息率与发达国家相比已经不低，投资者不要盲目跟风，以免造成巨额损失。

　　点评：中国证监会昨晚通过新华社为中国股市唱声，意在提振市场信心，但所述蓝筹股股息率已不比发达市场低等内容都已被市场所熟知，在宏观经济和企业盈利走弱的大环境中，这种股息率基础相对脆弱，与无风险收益率相比也没有十分突出优势。关于退市制度方面，证监会认为ST股对市场影响很小，但如果市场由点及面更加注重业绩对估值的支撑，则大部分股票还是存在较大估值压力。

　　3. 中国央行公告，央行昨日在公开市场开展了80亿元的7天逆回购操作，中标利率3.35%。

　　点评：昨日央行逆回购操作规模较上周明显缩减，银行间资金面仍偏紧，7天SHIBOR反弹22.75个基点。本周有较大规模逆回购到期，央行缩减公开市场资金回笼力度，市场由此再度提升了对降准的预期。如果降准仍迟迟不出台，预计市场信心会反复受到打击，资金面压力也会增大。

　　4. 据中国商务部网站消息，7月23日至29日，商务部重点监测的食用农产品价格继续回升，生产资料价格连续十五周回落。由于全国多地连遭强降雨，36个大中城市18种蔬菜批发价格比前一周上涨3.5%；粮油零售价格普遍上涨，其中花生油价格比前一周上涨0.6%；肉类批发价格小幅波动，猪肉价格比前一周下降0.4%；主要生产资料中，橡胶、能源、有色金属、矿产品、钢材、建材价格下降，农资、化工产品价格持平，轻工原料价格小幅上涨。

　　点评：近两周全国范围普降大雨，推高了蔬菜价格，但猪肉价格仍小幅回落，7月最后一周通胀压力对全月影响有限，预计7月份CPI回落至市场预期的1.7%左右的概率较大。多数工业品价格仍因需求低迷而下跌，PPI将仍无起色。

　　5. 《中国证券报》报道，中国工信部装备工业司7月31日发布的数据显示，截至2012年6月底，中国手持订单仅剩12587万载重吨，同比下降30.7%，比2011年底下降16%，已不足中国造船业1.8年的工活量。按手持订单交付期推算，部分船厂已经无法保证今年下半年的开工需求。

　　点评：全球经济和航运业的不景气对造船业影响巨大，中国造船业目前不仅面临下游景气度问题，还与日韩等国竞争激烈。随着下游不景气，目前交船难度也在增加，这会影响到造船上市公司的当期收益。

　　6. 中国水电发布2012年中期业绩预告，预计2012年1~6月份归属于上市公司股东净利润同比增长不低于10%。

　　点评：中国水电中期业绩增速仅为10%，这一表现是低于市场整体预期的，昨天中国水电跌停应该是市场提前反应了这种担忧，规避中报业绩风险。

　　7. 《华尔街日报》报道，道琼斯工业股票平均价格指数周二下跌，表现乐观的经济数据未能提振市场人气，投资者关注美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)将于周三发布的政策声明。道指跌64.33点，至13008.68点，跌幅0.5%。该指数7月份累计上涨1%。标准普尔500指数跌5.98点，至1379.32点，跌幅0.4%，本月累计上涨1.3%。纳斯达克综合指数跌6.32点，至2939.52点，跌幅0.2%，本月累计上涨0.2%。

　　点评：市场对美联储议息会议谨慎关注，但预计推出QE3的概率不大。欧洲方面关于欧洲央行和行长德拉吉是否可以履行自己承诺的质疑声开始出现，毕竟德国是最大的阻力。欧美股市昨日均告下跌，市场需要适当理性地修正一下过分乐观的预期。

　　综合评论：

　　沪深股市昨天指数的掩护下大肆释放风险，除了金融和地产股外，其他板块几乎都表现糟糕。ST股和B股的退市风险由点及面的点燃了市场中缺乏业绩支撑个股的估值压力，这其实与中报地雷风险一脉相承。虽然近期有迹象显示中国试图加快投资，但市场一方面对此疑虑重重，另一方面在眼前的风险释放中顾不得后期憧憬。昨晚中国政府在经济政策上的讲话内容和中国证监会唱声股市可能对市场有信心提振作用，但因缺乏新意和亮点，预计影响有限。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）