因为季风雨季推迟，周五美国农业部公布的月度供需报告可能下调印度棉花产量预估，这导致投资者继续调整持仓结构，隔夜ICE期棉再次上涨，主力12月合约收高0.6美分至76美分/磅，延续反弹趋势。但印度产量的下调不足以改变全球供应严重过剩的格局，如果报告不能好于预期，在利好兑现或者弱于预期的情况下，ICE期棉均将面临回调压力，我们并不看好USDA月报，对反弹谨慎对待为宜。

　　技术上，ICE期棉小阳报收，主力12月合约连续三日站稳75美分/ 磅之上，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱增长，短期均线系统有形成多头上涨排列趋势，涨势将延续，12月合约有望挑战80美分/磅一线压力位。

　　由于整体市场依然处于疲软格局，跟进买盘不足，缺乏资金与人气支撑，周三郑棉冲高回落，最终收于19400元/吨之下。虽然印度季风降雨推迟可能导致棉区遭遇干旱，同时印度可能限制棉花出口，但这些都无法改变全球消费萎缩，中国消费低迷的情况。同时中国棉价依然大幅高于国际棉价，中国出口订单继续下降，下游棉纱与终端市场继续恶化，整体市场信心不足，这从根本上抑制了棉价的反弹，纺织企业对棉价承受力有限，缺乏基本面与宏观面的支撑，郑棉难以摆脱目前的弱势格局，继续关注1301合约19400元/吨压力位，如有效突破，反弹将延续，空单止损离场观望，1月将挑战19700元/吨压力位，否则郑棉将延续跌势，背靠该压力位继续增持空单，短期目标19100元/吨一线。