PTA主力合约期价在2012年6月13日跌破了7000元/吨，这一价格是目前全年的最低点。此后，由于成本的支撑及欧债危机的暂时缓解，PTA价格逐渐反弹。7月中旬，PTA期价一度达到7906元/吨，随后进入震荡行情。

　　一、原油推波助澜，PX逐步走稳

　　5月份以来，原油价格一路下行，美原油指数从月初最高位跌至6月底最低的79.69美元/桶。原油的价格的暴跌，直接导致上游石脑油成本的塌陷。不过，6月底，国际原油价格，触底反弹，7、8月份已经上涨至90美元/桶以上。根据以往的季节性走势看，由于美国夏季多发飓风，原油会季节性的上涨。原油的逐步企稳，给下游石化产品以极大的成本支撑。

　　自5月初原油石脑油下跌以来，前期PX行情仍显坚挺，直至5月下旬PX利润仍维持200美元/吨附近的较高水平。然而下游需求持续疲弱，PTA现货和期货价格均出现大幅下滑，PTA装置开车延迟导致PX买家们购买意愿较低，成交气氛清淡。但对PX来说，全球PTA对其需求是刚性的，PX全年供应偏紧的局面会持续存在，如果没有出现全球性系统性风险，由于刚性需求的存在，PX暴跌的可能性也不大。截至8月10号，FOB韩国PX价格已经达到1424美元/吨，这个价格已经恢复到了5月份的水平。由于PTA仍有大量开工的可能性，预计PX价格在8月份，仍将温和上涨。

　　二、PTA现货市场暗流涌动

　　8月份，PTA现货市场与期货市场相比，价格上涨更为凶猛。基差也比8月初，有较大扩大最多达到322元/吨。市场成交多集中在工厂，市场参与的贸易商越来越多，整体市场活跃度明显提升。

　　工厂接盘方面，个别聚酯工厂缺口较为明显，接盘主要集中在大的聚酯工厂，成交相对集中。8月初以来，由于下游聚酯产品销售情况比较良好，聚酯企业的库存显著降低，聚酯企业开始了集中的一批采购。预计，采购有可能延续至8月中下旬。

　　三、下游销售触底反弹

　　由于原油、PX及PTA仍持续下跌态势，加上下游纺织行业形势将持续严峻，聚酯切片在3，4月份的时候，开始出现一定的下跌，由于终端需求持续不旺，5月初起，又开始了新一轮大规模的补跌，跌势相比3、4月份迅猛许多。与此用时，聚酯企业承受了巨大的压力。价格的下跌，使得企业被迫降价销售。然而，价格的下降并不能带来销路的畅通，聚酯企业的大量库存，使得整个行业不得不达成限产报价的共识。

　　7月底开始，聚酯产品的库存开始逐步消化，企业的开工率也逐步回升。之前推迟的聚酯企业新增产能，也开始逐渐投产。需求的回暖，使得聚酯切片开始冲击万元大关。

　　三、未来行情展望

　　根据之前的计划，PTA在下半年会有将近700万吨的产能投放，然而从现在得到的消息来看，8月份，桐昆石化及远东石化的投产计划也将往后推迟。PTA的供应，并不像市场之前预测的出现过剩。

　　价格方面，PTA价格在7000-7500元/吨的水平，也基本属于历史上偏低价位区间，自2007年以来，只有在2008年10月至2009年4月，金融危机最深重的那段期间里，PTA价格曾大幅下滑在4000-7000元/吨区间震荡，持续时间长达7个月。因此8月份随着PTA成本的回升，PTA短期内价格下跌的低点也就在7000-7500元/吨，而价格的高点短期内有望冲击8000元。