安踏体育近日发布了2012年上半年业绩报告，报告显示，由于受到存货过剩和市场竞争激烈的影响，上半年公司营业额39.3亿元，较去年的44.5亿下滑了11.6%，股东应占溢利减少17%至7.696亿元。

　　另外，公司整体毛利率由去年同期的42.8%降至41.8%， 其中鞋类、服装和配饰的毛利率分别减少0.3、1.5和4.9个百分点至42.5%、41.5%和35.8%，安踏称整体毛利率下降是由于市场竞争激烈导致平均售价下跌所影响。

　　目前在香港上市的国内体育用品公司共有六家，分别为李宁、安踏、361°、特步、匹克和动向。近年来，几家公司的增速都有不同程度下降，而2011年李宁和动向均出现了负增长，其中李宁2011年年销售额89.3亿元，同比减少5.8%，动向年销售额27.4亿元，同比下跌35.7%;2011年，李宁毛利率由2007年的48%降至为46%，而动向由2008年的59%跌至47%。

　　库存压力持续增加

　　由于受到NIKE、Adidas等国际体育用品巨头的冲击，国内体育用品品牌近年来的存货过剩问题持续，其中，安踏的库存压力较国内其他几家体育用品商相对较小。2011年，安踏的库存天数为25天，较2010年增加3天，而李宁的库存天数同比增加15天到46天，动向的库存天数则由2010年的22天猛增到54天;特步和匹克的库存天数分别为44天和 33天。

　　安踏半年报显示，上半年公司的平均存货周转日数由36天上升到50天，平均应收账款周转日数由去年同期的14天上升到35天。

　　2011年安踏体育平均应收账款占销售额的9%，同比提升两个百分点，在国内同类公司中处于相对较低的水平，数据显示， 2011年李宁应收账款占年销售额的比例高达24%，匹克为21%，特步和动向分别为20%。

　　但安踏依然表示库存管理为公司首要任务，主动就订货会的订单预算作出指引，以减小零售渠道出现的存货危机的风险。

　　而在随后公布的《2013年第一季度订货会表现及2012年上半年同店销售增长》中安踏指出，国内体育用品行业竞争持续激烈， 2013年起订单开始采取新的批发折扣率政策，因此，公司2013年一季度订货会订单金额按年录得20%-30%的跌幅。

　　销售额下滑的情况下，安踏加大了对成本的控制，2012年上半年安踏的广告与宣传开支占营业额比率为10.4%，较去年同期下跌2.2个百分点，2011年全年，广告及宣传开支占营业额的比率为13.7%，同比增加0.1个百分点。

　　与此同时，安踏开始控制开店速度，优化店铺结构，提升坪效(每坪的面积所产生的营业额)。截至2012年6月30日，集团旗下安踏店增加29家至7807家，运动生活店减少198家至689家，而公司表示，有鉴于儿童体育用品的短期发展潜力庞大，将儿童店的数量增加59家至691家，并进一步拓展其零售网络。

　　安踏预计到2012年底，安踏店总数为7800-7900家、运动生活系列店为450-550家、儿童体育用品店为750-850家、FILA专卖店总数为250-300家。另外，安踏将开设更多工厂店及折扣店来清理季后库存。

　　但公司表示，对国内体育用品行业的短期前景保持审慎。而如何应对国际体育用品品牌的挑战、不断增加的库存压力以及提升自身品牌形象将是摆在国内体育用品公司面前的难题。