今年3月控股各子公司之间的吸收合并如今看来成了江苏阳光打包出让资产的序曲。江苏阳光16日公告，将其持有的江苏阳光服饰有限公司75%的股权转让给江阴金润纺织有限公司。而这一号称减少公司亏损和管理繁琐的非关联交易对手实际上并非外人，接手方不仅不止一次接手江苏阳光资产，更与江苏阳光的前三大股东都有着相当的渊源。这笔交易被草草界定为非关联交易是否妥当，似乎还待进一步求证。

　　打包出售早有预谋

　　根据16日公告，江苏阳光将所持有的江苏阳光服饰有限公司75%的股权转让给江阴金润纺织有限公司，股权转让总价款为2.45亿元。今年3月，江苏阳光决议由阳光服饰吸收合并同为控股子公司的江阴豪颐服饰有限公司，该笔合并案在8月14日刚刚完成。3月发布吸收合并决议公告时，江苏阳光仅表示，此举是为了整合资源，降低管理成本，对打包出售一事只字未提。截至7月31日，阳光服净资产为2.85亿元，豪颐服饰净资产为4165.24万元。吸收合并完成后，阳光服饰净资产共计3.27亿元。

　　江苏阳光称，此次股权转让将有效减少公司的亏损和管理上的繁琐。值得一提的是，阳光服饰和豪颐服饰均为江苏阳光母公司的重要客户。2010年对阳光服饰全年营业额为1.75亿元，占江苏阳光母公司全年营收的11.91%，为江苏阳光当年第一大客户；2011年阳光服饰是江苏阳光母公司的第二大客户，对该公司的全年营业额为1.75亿元，占江苏阳光母公司全年营收的8.74%。而豪颐服饰则是2011年末江苏阳光母公司应收账款欠款的第一大户，欠款金额达到6398万元，占江苏阳光母公司应收账款总额比例的36.48%。

　　非关联方界定存疑

　　江苏阳光在公告中仅简单的将这笔交易描述为非关联交易，但江阴金润纺织与江苏阳光的渊源着实不浅。早在2010年11月，江苏阳光计划向江阴金润热能电力有限公司转让所持江苏阳光璜塘热电有限公司24%股权时就披露，作为买方的金润热能是江阴金润纺织出资2000万元设立的全资子公司。

　　江苏阳光第二大股东为江苏金润纺织有限公司，均命名“金润纺织”尚可理解为“纯属巧合”，但是更多的“巧合”还在后面。查询江苏省工商行政管理局网站发现，江苏金润纺织和江阴金润纺织注册地址完全相同，同为江阴市新桥镇工业园区陶新路18号，与上市公司办公地相距不远，更是大股东阳光集团的注册地址。在这个地址上，还有着另一家公司江苏阳光的第三大股东——江阴金瑞织染有限公司。公开资料显示，金瑞织染有限公司现更名为江阴中盛服饰有限公司，是江苏阳光集团旗下专业生产牛仔服装基地，地址亦为江阴市新桥镇工业园区陶新路18号。

　　需要注意的是，江苏金润纺织和金瑞织染的持股本就来自于阳光集团的定向减持。公开资料显示，江苏金润纺织是与江阴金瑞织染有限公司一并在2011年第二季度进入江苏阳光的股东名单中的，二者的持股合计9820万股，恰与阳光集团在同期的减持数吻合。2011年4月间的大宗交易数据曝光了交易的细节。阳光集团从2011年4月20日至28日，通过大宗交易，向湘财证券有限责任公司长沙韶山路证券营业部和华泰证券股份有限公司零售客户服务总部分别出售了5020万股和4800万股，合计持股占比5.5%。而湘财证券有限责任公司长沙韶山路证券营业部在今年5月中旬至6月上旬间频繁通过大宗交易平台买入江苏阳光，买入总量共计1577.39万股，如其背后仍是江苏金润纺织，则金润纺织在江苏阳光的持股比例将达到3.7%。

　　按照《上市公司信息披露管理办法》，持有上市公司5%以上股份的法人或者一致行动人，即为上市公司的关联法人。如此看来，江苏阳光对这笔交易界定为“非关联”恐怕要打上一个问号。