* 汇丰制造业PMI初值创九个月新低

* 新订单和新出口订单指数双双恶化

* 经济恐将继续筑底，呼唤政策发力

　　市场对中国经济回暖信号的期待又一次落空.中国宏观先行指标--8月汇丰制造业PMI初值在荣枯分水岭下方创出九个月新低，且新出口订单指标大幅恶化，预示工业活动萎靡恐将拖累中国经济在三季度继续筑底。

　　分析人士指出，尽管目前看来中国经济尚无"硬着陆"风险，但若要在未来数月内如期走出低迷，需通过更多的政策加码对实体经济施以援手。

　　"8月汇丰制造业PMI完全逆转了7月温和回升的走势，指向更为不利的全球经济环境."汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌称。

　　他并指出，新出口订单萎缩预示出口下滑将继续冲击制造业，为实现稳增长和稳就业目标，北京未来数月必须加快政策放松步伐，扩大基建投资规模。

　　汇丰(HSBC)稍早公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的8月初值数据，回落至47.8，创下九个月新低，且已连续10个月低于50.上月该数据终值曾一度攀升至49.3。

　　Markit提供的新闻稿并显示，初值中的新订单和新出口订单指数双双大幅恶化，同时产出分项指数降至五个月新低，库存指数则大幅逆向上升，显示制造者经营压力增大。

　　汇丰PMI初值出炉后，中国股市沪综指.SSEC由微升转跌0.5%;对中国经济敏感的澳元缩减涨幅，欧元/美元也一度回落。

　　中国PMI相关图表

　　**期待政策刺激**

　　8月汇丰PMI初值进一步验证中国通胀回落和经济筑底的趋势，这也政府加码经济刺激政策提供数据支持。

　　该月，影响企业未来营收状况的新订单指数已回落到9个月新低;与外贸相关的新出口订单指数恶化至2009年3月后的最低水平，显示内需不振和出口恶化的双重压力并存。

　　不过，输入价格指数同步回落至40个月以来的新低点，显示企业成本压力有所减轻。

　　中国今年二季度GDP(国内生产总值)同比增长7.6%，延续近两年的下行态势，是1992年以来增长回调时间最长的一次。之前中国央行曾在短短一个月内两度降息，发改委也加快部分项目审批进度。不过，近期市场期待的"降准"动作，则迟迟未出。

　　标准普尔周三发布报告称，中国今年尚未推出另一轮大规模的刺激计划，不过如果形势急转直下，刺激措施仍是选项之一。而针对近期中国是否有降准的可能，中国央行行长周小川表示，不排除任何一种货币政策工具的运用。

　　中国7月宏观经济数据中，虽然投资和消费持稳，通胀率也一如预期降到2%下方，但工业产出同比增长9.2%、出口同比增长区区1%以及新增贷款降至10个月新低，却让市场对中国经济前景疑虑重重。

　　中国国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员任泽平周三表示，预计四季度有所回升但力度不大.今年宏观调控将稳中求进、以稳为主，待明年政府换届完成后改革预计将进一步铺开。

　　而国研中心副主任刘世锦同日撰文称，当前稳增长应防止两种风险，包括对短期内增长速度大幅下滑或剧烈波动重视不够、应对不力。

　　PMI预览数据是基于每月PMI调查总样本量的85%-90%，先期分析制作而成。为反映每月经济运行的趋势，PMI预览数据和最终数据皆尽量剔除季节性因素对数据的影响。

　　是次PMI预览数据样本采集自8月13-21日之间，终值定于9月3日发布。