* 8月官方制造业PMI降至九个月新低49.2

* 11个分项中唯有生产指数仍位于50上方

* 经济仍在下行，但略微出现短期企稳迹象

　　中国8月官方制造业PMI九个月来首次降至50下方，显示经济下行压力仍较大，势头并未能遏制住，惟分项指数中订单增长趋稳，制造业生产有望恢复。

　　国家统计局和中国物流与采购联合会周六公布，中国宏观经济先行指标----8月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至49.2，明显低于此前路透预估中值50.0，略高于去年11月份的前期低点49。

　　8月PMI中的生产指数由上月的51.8降低至50.9，在11个分项指数中唯一高于50的荣枯线.自3月起发布的大中小型企业PMI则首次全部低于50，大型、中型企业PMI分别为49.1%和49.9%，比上月下降1.2和0.3个百分点;小型企业PMI为47.7%，比上月下降0.4个百分点。

　　虽然指数制造业处于近乎全面收缩的状态，但中国物流与采购联合会特约分析师张立群称，"企业持有的订单水平趋稳，对价格上涨的预期开始酝酿，压缩库存、控制开工率的活动接近尾声。"

　　他并表示，"稳增长"政策效果不断显现，未来出口增速可能会有所恢复。市场需求支持的企业订单增长将呈现走稳态势.受其影响，企业长达半年多的去库存活动预计将结束，制造业总体生产水平预计将平稳恢复，经济增速回调态势有望结束。

　　分项指数中的生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数低于上月，其中原材料库存指数降势较为明显，降幅超过3个百分点;新出口订单指数为46.6%，同上月持平;而购进价格指数上升明显，升幅为5.1个百分点。

　　安信证券宏观分析师尤宏业对路透表示，从目前掌握的发电量等数据来看，8月的经济会更弱一些，预计三季度是底部.他并称，不能根据库存短时变化判断经济趋稳，如果终端需求没有起来的话，库存稍微缓解并不能改变什么。

汇丰(HSBC)上周公布的名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的8月初值数据，回落至47.8，创下九个月新低，且已连续10个月低于50。上月该数据终值曾一度攀升至49.3。

　　中国今年二季度GDP(国内生产总值)同比增长7.6%，延续近两年的下行态势，是1992年以来增长回调时间最长的一次。之前中国央行曾在短短一个月内两度降息，发改委也加快部分项目审批进度.不过，近期市场期待的"降准"动作，则迟迟未出。

　　制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个主要扩散指数加权而成.通常PMI指数在50以上，反映经济总体扩张;低于50，反映经济衰退。

下表为各月制造业采购经理指数(PMI):