当国内外棉价倒挂4500元/吨，国内棉企为爆炒棉花进口配额而痛苦不堪时，山东如意集团的视野直接伸向了海外。

　　9月5日，如意集团旗下上市公司山东如意内部高管证实，如意集团正携手澳大利亚羊毛加工企业兰皮尔公司(Lempriere Pty Ltd)，以2.3亿澳元(约合人民币15亿)收购当地最大的棉业公司——库比棉花生产基地(下称“库比”)。

　　目前，这一收购得到了澳大利亚国库部长斯旺的批准，并于8月31日在政府官网予以披露。不过，这个占据澳大利亚棉花生产十分之一的公司易主，在该国激起波澜，反对者认为这是澳大利亚的“战略性”资产，被收购后或将侵蚀当地棉农的利益。

　　运作库比上市

　　“山东如意并购库比，尚未签署最终协议。”前述如意内部高管称，目前收购双方已经达成初步收购方案，澳大利亚政府已经同意该方案。

　　号称总资产4.2亿澳元的库比，坐落于昆士兰州东南部，是澳大利亚最大的私人农场，面积近9.3万公顷，经营着大规模的棉花和水利灌溉项目，拥有51个用水许可证，河流上蓄水容量共计5.39亿立方米，超过悉尼海港的总水量。

　　但是，由于经营不善和长期干旱，总负债超过3.2亿澳元的库比农场在2009年被破产托管，澳大利亚政府曾试图出资将其收归国有，但最终失败。而库比的债主包括澳大利亚国民银行、太阳集团银行一直在通过出售库比公司的棉花产品止损

　　澳大利亚国库部在公告中表述称：“并购将结束长期以来运作库比农场项目的不确定性，确保库比农场的正常运营，以及当地的就业和经济运转……”

　　“收购库比的价格暂定为2.3亿。”据该高管介绍，按照初步方案，如意集团收购库比80%股份，兰皮尔公司收购20%股份。

　　按照收购要求，收购后的库比需要运作上市，如意集团需要将80%的股份稀释至51%。如意集团已经同意上述约束，承诺将在未来3年内，通过向第三方出售股权的方式，将其对库比农场的股权降至51%。

　　按照上述协议，山东如意集团需要支付约12亿元人民币的并购金。

　　如意集团，始建于1972年，前身为山东济宁毛纺织厂，自称拥有国内规模最大的毛纺服装产业链和棉纺印染产业链，公司涉及毛条制造、毛精纺、服装、棉纺织、棉印染、针织、化学纤维、牛仔布、家纺、房地产等产业。

　　该公司官网显示，集团资产总额131亿元，拥有国内A股和日本东京主板2个上市公司。旗下拥有20个全资和控股子公司，职工3万人，2011年营业收入153亿元，位列中国企业500强的374名，综合竞争力居中国纺织服装500强前五位，出口创汇居行业百强前五位。

　　收购阻力

　　“国内棉价比进口棉价每吨高出5000元左右。”前述高管向记者表示，此笔收购可以完善公司全球产业链，能为主业纺织提供稳定的棉花来源。

　　不过，此次扩张山东如意受到的阻力不小。一直依赖于外国资本发展的澳大利亚，在此次并购中，向收购方山东如意提出了诸多条件：

　　其一，一旦收购成功，山东如意与兰皮尔公司联合组成的财团必须在3年内将对库比公司的持股比例从80%减少到不超过51%；其二，收购方承诺不会削减工作岗位，所有现有员工待遇不变；其三，本地家族企业兰皮尔公司将运营并管理库比公司；其四，用水补贴，收购方也同意在水市场上出售所有未使用完的配额，这意味着政府可以通过这个市场回购所有补贴。

　　此外，一旦收购成功，如意集团还必须每年向澳大利亚外国投资审核委员会报告进展，以便对方核查是否兑现收购时的承诺。

　　尽管如此，该收购案自披露以后，依旧引起澳大利亚国内人士的反对。反对者认为，从库比的规模来看，它是澳大利亚棉花产业的一笔“战略资产”；如果收购成功，澳大利亚最大用水牌照、南半球最大灌溉土地的持有者落入了中国人手中。

　　“此次收购中，水资源是最大的问题，澳大利亚水非常珍贵。”澳大利亚贸易委员会大中华区资深投资专员王恒岩向本报记者表示，目前中国有大量的商人去澳大利亚投资矿场等资源，但是在农业投资方面还比较少。

　　实际上，澳大利亚已经有75%的棉花产量出口到中国。据透露，这一收购案还需向中国商务部申请报批。

　　出海的逻辑

　　“海外的棉花，对目前中国棉企来说，太有吸引力。” 中国印染行业协会副理事长、浙江省纺织工程协会副理事长胡克勤向本报记者表示，这是因为近两年，国内外棉花价格倒挂现象太严重。

　　胡克勤介绍，从2000年左右起，国内棉纺织行业发展较为迅速，用棉量不断增加，导致国内棉价走高，而进口棉花价格稍低，对国内棉花形成冲击。“这是因为，国内的棉花生产依旧处于小农生产状态，生产成本较高；而美国澳大利亚等国家，为大农场机械化程度高，生产成本较低。”

　　据中国棉花协会副秘书长王建红介绍，2011/12年度，我国棉花产量约720万吨，消费量900万吨左右。今年7月，中国棉花价格达到18231元/吨，相比之下，进口棉花价格包括进口税在内才14778元/吨，相差的价格达到4500元/吨。

　　据中国海关报告，今年1-7月，中国纺织品出口同比降0.2%，而进口棉花同比增长133.7%，至346万吨。

　　“发改委为了保护中国本土棉农，出台了进口棉配额政策。”胡克勤回顾道，2004年，我国规定棉花进口需要配额，配额为89.4万吨，这一数据持续8年并没有更改过。

　　不过，这种棉花进口配额，主要集中在国有大型棉花外贸企业和大型纺织加工厂手中，众多中小棉企难以获得配额的资格。而每年有部分向国家申请到配额的企业并没有实质的棉纺生产和贸易，拿到配额转手倒卖，该配额每吨在市场炒到2800元至3500元不等。

　　“如果库比变为山东如意下属的企业，确实能节省一笔不少的原材料成本。” 胡克勤表示，目前中国企业并购海外大型棉企案例非常很少，应该是首例。