永安棉花产业调研组于9月3号开始了山东省地区为期四天的调研活动。一早，调研组一行便冒雨直奔青岛保税区，分别访问了保税区内三家规模较大的仓储、贸易公司、及棉花交易市场的相关负责人，对青岛保税区内棉花库存、贸易情况、交易情况做详细了解。据相关人员介绍，保税区内现有物流公司十多家，从事棉花贸易的则有上百家，是棉花货源主要集散地，可选择品种丰富多样，信息交流广泛。该区进口棉以印度棉、美棉为主，另有部分西非棉、澳棉和巴西棉。印度棉虽然三丝较为严重，但经过企业试用，性价比较高，尤其受陕西、河南等地中低端纱生产企业青睐，最近两年用量在逐渐增多，达进口棉用量50%。

　　今年以来，青岛保税区内从三月份开始，棉花库存一度达到历史高峰，处于过度饱和状态。在内外高棉价差诱引下，贸易商进口了大量棉花，但限于配额政策，通关较为困难，因此大量进口棉在保税区内积压。确如前段时间媒体所报道，5、6月份，保税区内仓库非常紧张，仓库超限存储甚至院内堆放屡见不鲜，后期更是一直延伸到潍坊、青州、淄博等地。粗略估算，最高存棉量在四五十万吨（与媒体报道数字有差异）。最近一两周以来，出现了今年以来唯一的一次出货小高峰，目前保税区内存棉已不超二十万吨，但与往年相比数量较大。经了解分析，近期出货加快的原因主要有：1、国家最近增发的一批配额消化掉部分；2、在订单略增，棉花库存降低，收储即将开始，现货价缓升的情势下，前期积攒的部分滑准税配额集中释放。3、外商寄售的棉花部分转销其它国家或地区。另外，已通关棉花销售较快，而随着进口棉数量和配额的减少，价格也有上升趋势，与江苏情况类似，部分印度棉价格已到19000。由于棉花进口贸易亏损较大，贸易商对于明年棉花进口，持更加理性的态度，尤其考虑国家明年可能收紧配额，明年的进口量将明显下降。 

    　保税区内消息称，周边纺织企业开工率在1/3-2/3之间，停产并不多见。企业用棉库存约为15天用棉量，原料库存缩减较为明显。 
    
　　下午，调研组一行驱车抵达潍坊高密市的孚日家纺。孚日集团股份有限公司是以家用纺织品为主兼营农药化工、热电等多元化产业的大型企业集团，是中国规模最大、出口金额最多的专业从事中高档巾被系列产品、床上用品、装饰布系列产品生产和销售的现代化家用纺织品生产厂商。我们到达时，恰逢其原料部经理鹿经理在进行抛储竞拍。竞拍比预期结束的要快，据鹿经理介绍，此次竞拍结束迅速，主要是企业加价不积极，加之一些企业因审批和系统安装限制未参加竞拍，因此她以加价20元，18520竞拍成功，但竞拍数量较少。该企业以出口为主，因此配额充足，进口棉使用数量较多。原料使用基本未受内外价差影响，加之该企业产业链较长，今年整体形势运营较好。出口产品中，美国销售量一般，亚洲市场因市场开发成功，销售业绩较好，日本市场销售占比由去年33%增至今年的40%。家纺类产品销售量则下滑相对明显。鹿经理同时提到，出口利润低于内销利润，因此占成本40%的棉花价格对企业经营影响较大。鹿经理根据多年从事棉花采购经验，在国际棉价13000时大量购进一批棉花，目前库存充裕，有半年用量。订单最近也有好转迹象，一是订单数量增加，二是开始有长单出现，前半年基本是月内订单，现在则出现了12月订单，也体现了前段时间棉价下跌时，订单谨慎的现状。对于后市，鹿经理认为收储期内，收储价对棉价有一定支撑。但对收储结束后的市场并不看好。由于棉价受政策影响明显，对未来棉价走势不好研判，对于市场采购原料和安排生产，均感不踏实，难以把握。 

　　9月4日调研组来到淄博对位于该市的鲁泰纺织和芭山纺织进行了访问。鲁泰纺织是国内纺织板块中的老牌明星企业和行业龙头企业，今年以来在外部环境不利状况下，企业坚持稳健经营、积极进取原则，市场份额和经营业绩仍然相对较好。据公司半年报，上半年营业收入同比减少5.80%至28.08亿元;营业利润同比降低45.41%至3.40亿元;归属于上市公司的净利润同比降低38.67%至3.02亿元,对应每股收益0.30元。原因是，上半年外销市场出现萎缩，企业产成品价格下滑，毛利也随之下降。但在企业主导产品为高端产品的支持下，企业生产经营仍然正常。对未来的纺织市场形势，公司相关部门负责人表示，棉价在收储支持下难以出现深幅下跌，高棉价对下游的影响将继续存在，但由于企业原料采购中配额量尚可，只要外棉价格正常，企业回旋余地较大。对纺织生产，不能人云亦云地过度看低，相信未来行业反弹仍有机会。 

   　在芭山纺织，我们与公司负责人进行了座谈并参观了生产车间。该公司拥有日本进口的喷水织机4000台，主要产品有涤塔夫、雨伞布、春亚纺、牛津布、尼丝纺等，由于下游需求仍然保持在偏弱的水平，所以企业织造负荷保持在70%的水平。公司的聚酯正常运行，配套涤短三条生产线，有两条正常运转，一条停机状态。二期项目聚合及配套短纤推迟至明年初至上半年开出，届时公司可拥有聚合40万吨和27万吨的涤短生产能力。公司涤短是棉型产品，其作用主要是替代棉花的，其原料是PTA也是期货品种。公司目前PTA年用量13-14万吨。企业负责人对下游纺织品服装的形势并不看好，所以对原料PTA及产品涤短都以降低库存为主，目前产品涤短库存处于正常偏低水平。 
   
　　9月5日，调研组来到中国棉纺城夏津进行考察。天润纺织是当地最大一家民营企业，是集棉花加工、纺纱于一体的综合性棉纺企业。公司现有四个加工车间、两个大型棉花加工厂、总纱锭6万枚，年产棉纱11000多吨，现主要生产40S收下的纯棉进口服装面料。公司每月用棉量在800吨左右（最高时月用1000多吨），据公司田总介绍，在今年需求转差及棉花行情持续下滑过程中，他们利用提前低价锁定价格的方法，降低了用棉价格，企业利润仍可保在2-3百万元（去年利润2-3千万元）。 
   
　　交谈中我们了解到夏津一带中小型纺织企业有170多家，今年有9成企业亏损，多数企业开开停停，其中气流纺的有30-40家全部都停产，环流纺的从7-8月开始也陆续放假。 
   
　　谈到夏津的棉花种植和生产，田总介绍，夏津的土质、温度、光照都非常适宜种棉，是冀鲁豫棉区的核心产区，也是优质棉产区。全县共有83万亩耕地中，历史最高植棉面积曾达到65万亩。但从2010年开始，种植面积开始迅速下滑，今年的种植面积约为53-54万亩，与上年基本持平。今年夏津一带棉花种总体长势也不好，8月份当地下了几场大雨，预计单产会下降15-20%，且夏津棉花已连续三年受灾，预计明年棉农植棉意向会继续下滑。另外，据田总介绍，与夏津接壤的河北一带，及山东东营和滨州一带受灾更加严重。整个德州，除夏津县因黄河故道适宜种棉花、棉田面积下降幅度较小外，其他县(市、区)均大幅下滑。 
   
　　5日下午我们到当地棉田进行了实地考察，目前当地棉花已经进入采摘期，但受前期布拉万和天秤影响，遭遇了连续几天的阴雨天气，棉株底部2-3个果枝脱落，形成事实上的减产。据我们实地统计，当地单株棉花坐桃数20个，亩株数4500颗，行距30CM，株据15CM。据田间采棉大嫂讲，今年棉花单产将由去年的450斤降至今年的350斤。虽为个别数据，但据我们观察了了解，德州及滨州、东营今年减产基本已成定局，减产幅度在20%左右。  

　　9月6日下午，调研小组来到了山东省鲁棉集团下属天元仓储有限公司，该公司位于济南章丘市，主要从事棉花经营、仓储物流、代理服务业务。占地450亩，建设棉花专用储存库房3万平米。仅库房存棉库容达5万吨。该仓库于2009年建成，去年以来，主要用于存放国家储备棉和期货仓单棉。当前存棉中国家储备棉为3万3千吨（其中进口棉为2万2千吨，收储的国内棉花为1万1千吨），郑商所仓单棉注册成功有近1万3千吨。对于生成的仓单棉，前期一直未见交割，从七月底开始，仓单棉流出速度加快，1个多月时间出库量已超过2千吨。同时，路易达芙所存的2千吨周转棉也已出库。该库相关负责人认为造成该现象的原因是企业认为当时棉花价格处于较低水平，加之担心棉价会在收储拉动下上涨，加快了棉花采购。而当前的棉花拍储成交价尚在18600附近徘徊，或许将会对仓单的流出造成一定的阻碍。该库有关人员对于新花收储是否拥有足够的库容显示出了一定的担忧，他认为大多私营仓库并不符合棉花仓储标准，会存在改造成本和安全隐患问题。如果收储期间棉花消费不见起色，大量新棉涌入国储库，那么库容压力巨大，同时，也会部分占用交割仓库实际能超额使用面积，对后期仓单生成产生影响。