渣打银行周四报告称，中国8月经济增长仍动力不足，近期难出现迅速反弹，未来两个月小规模刺激将继续，10月后政策方面可能有更多动作。

　　渣打银行在8月宏观数据出炉后点评称"9月拐点未现":工业部门仍然疲软且可能持续，而消费仍保持健康态势.新增贷款令人欣慰，预计能在不远的将来将适度反弹，到2013年一季度将完全恢复。

　　报告进一步挖掘数据后指出，轻工业减速的幅度大于重工业暗示不少领域面临增长低迷;而8月发电量同比增2.7%表明工业目前处于非常缓慢但稳定的扩张状态.而基建和房地产投资同比增速略有回升与水泥产量增8.7%相印证。

　　渣打上周与企业客户交流后总结的观点则显示，尽管各企业观点不尽一致，但对宏观经济持"疲弱但稳定增长"观点的人数超过了"持续恶化令人担心"的人数。

　　报告同时警告通胀抬头的风险.渣打认为猪肉价格的回落已经结束，估计猪肉价格强劲上涨将会体现在2013年第二季度CPI数据中。

　　中国经济仍挣扎于增速放缓的泥沼，8月工业生产和投资数据均不尽人意，贸易数据持续疲弱，不过资金对实体经济扶持力度正趋加强.8月社会融资规模环比回升，其中新增贷款自10个月低位大幅反弹。

　　在政策方面，渣打认为货币政策放松周期并未结束，预期存款准备金率还会下调，且还会有更多投资项目获批。

　　渣打并称，虽然在通胀风险下，央行似乎更愿意下调存款准备金率，但鉴于目前实际贷款利率很高(6%的基准贷款利率和-3%的PPI意味着9%的实际利率)，国务院想在最近两月促增长，恐怕还得让央行降息。

　　为刺激经济增长，今年以来中国已两次降息，同时两次下调存款准备金率，并且在5-6月集中审批一批基建投资项目。但由于此后中国房地产市场开始回暖且不少城市房价小幅反弹，令中央在政策上有所顾忌，政策方面沉寂许久，直到最近，发改委才又为稳增长出重拳，两天内批复逾万亿投资项目。