1. 新华网报道，中国共产党第十七届中央委员会第七次全体会议将于2012年11月1日在北京召开。中共中央政治局将向党的十七届七中全会建议，中国共产党第十八次全国代表大会于2012年11月8日在北京召开。另据报道，9月28日，中共中央政治局会议审议并通过中共中央纪律检查委员会《关于薄熙来严重违纪案的审查报告》，决定给予薄熙来开除党籍、开除公职处分，对其涉嫌犯罪问题及犯罪问题线索移送司法机关依法处理。

　　点评：就在长假前最后一个交易日结束后，十八大会议日期和薄熙来案最终落定，这对中国经济和股市而言，意味着政治层面的不确定性大大消除。尽管这对中国经济和股市在短期内没有直接影响，但政局趋于稳定将提升市场对经济政策制定执行更加顺畅的预期和信心。中国股市在长假前两个交易日走强，很可能在一定程度上已经开始反映了政治环境的改善。

　　2. 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，该指数自今年5月份以来首现回升。

　　点评：9月份中国官方PMI和汇丰PMI终值都出现环比回升，说明中国制造业活动有短期企稳迹象。从官方PMI分项指数看，新订单指数和新出口订单指数都有回升，产生品库存指数回落、原材料库存指数回升，生产指数也出现了回升，这些迹象都比较积极。

　　3. 据《21世纪经济报道》称，中国央行暂时叫停部分中小银行的贴现业务，有分析人士认为，此举可能是央行降息的先兆。
　　点评：从货币政策环境看，目前央行降息的可能性不大，但叫停部分中小银行贴现业务，在信贷政策变化上还是存在灵活性的，这可能是鼓励更多中长期贷款的投放，降准的可能性也大于降息。

　　4. 据新华社报道，故宫博物院接待游客数超过18.2万人次，刷新了历年接待游客最高值；江西，到庐山旅游的游客已达到4.85万人次，同比增长11%；山西，包括五台山和大同云冈石窟等在内的16个景区超过核定最大日接待量；江苏，南京中山陵景区游客量达到23万人次。

　　点评：十一长假期间中国旅游业火爆，一方面凸显了中国旅游市场潜力，另一方面也暴露出中国旅游景点接待容量已至瓶颈，由此产生了各种经营管理问题。在长假开始前，不少冷门旅游景点都降低或取消了门票价格，吸引分流游客的意图明显，但效果似乎并不理想。这次长假反映出，中国旅游市场值得长期看好，但结构性问题需要重视，未来能够成功开发新景点，以及因需求巨大存在提价基础的景点类旅游上市公司值得重点关注。

　　5. 据经济之声报道，中国国务院发展研究中心资源与环境研究所副所长李佐军透露，政府正在酝酿对汽车征收排污费，目前处于论证阶段，预计在十八大后实施。

　　点评：对汽车征收排污费目前只在论证阶段，是否获批通过还是未知数。如果最终获批并实施，汽车的使用成本将进一步增加，而中国汽车行业现在景气度低迷，这对整个行业影响不利。

　　6. 新华网报道，长达八天的中秋国庆假期恰逢“金九银十”交汇，受假期因素影响，各地楼盘的成交表现冷暖不一，总体而言存量住房依旧供应充足，价格因素仍然是决定人们看房买房的关键所在。另据新华网报道，贵阳市日前公布多项措施，引导住房健康理性消费，满足各类购房需求。在贵阳购买商业、办公用房和首次购买住房的，可享受本市户籍人口就业、入学和就医等同等待遇。

　　点评：“金九银十”中的“金九”并没有满足市场预期，而“十一”长假期间全国楼市成交总体也没有出现火热迹象，“银十”也可能让市场预期落空。贵阳市推出的新政有明显的救市意味，从侧面反映了楼市总体低迷的态势。贵阳新政并没有突破原有的政策，从户籍待遇入手旨在引导更多需求。在政府换届交替之际，贵阳新政会否遇到阻力需密切关注。

　　7. 据《21世纪经济报道》报道，云南和贵州开始推动直购电试点，云南和贵州相关人士已经证实了该消息。贵州省经济和信息化委员会相关处室人士在接受采访时表示，考虑到直供电涉及面宽，贵州省政府已经将该工作交由贵州省发改委负责，并成立了专门的处室负责。

　　点评：直购电的试点推行将降低企业的用电成本，对高耗能企业将会有明显的盈利改善作用。直购电试点能否大规模推行还要观察，因为这将直接影响到电网的利益，发电厂、用电企业和电网三者之间的利益能否通过市场化的途径分配将是关键，而现在电网无疑在整个环节中占据明显的话语权。

　　8. 《华尔街日报》报道，美国股市周五收盘大多走低，因为受失业率意外下降而提振的市场人气渐渐降温，而有关欧洲债务问题的消息再次引燃对该地区的担忧。即便如此，道琼斯工业股票平均价格指数仍然创下五年新高，涨34.79点，至13610.15点，涨幅0.3%。但该指数盘中早些时候一度下跌了87点。标准普尔500指数跌0.47点，至1460.93点，跌幅0.03%，结束连续四个交易日的上涨。纳斯达克综合指数跌13.27点，至3136.19点，跌幅0.4%。

　　点评：国庆长假期间，欧美股市大多表现良好，欧洲方面对西班牙的救助预期和美国良好的经济数据是推动股市上涨的主要动力。中国股市在长假休市期间并没有遇到外围风险。

　　综合评论： 

　　国庆长假开始前，中共十八大召开日期的确定和薄熙来处理结果落定，算是给中国股市吃了一颗政治方面的定心丸。年内中国经济和上市公司盈利仍可能表现不佳，但政治局面的趋稳将提升市场对经济政策制定执行更加顺畅的预期和信心，将会领先于盈利这个滞后指标对中国股市产生积极影响。接下来，中国股市很可能再度上演等待预期验证的戏码，而证实与否则决定了市场是出现短暂反弹还是构筑底部。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）