中国国家统计局周一公布，9月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.9%，工业生产者价格指数(PPI)同比下降3.6%，均与路透调查中值一致。

　　主要数据:

　　--9月CPI同比上涨1.9%(路透调查中值为上涨1.9%)，8月为上涨2.0%

　　--9月PPI同比下降3.6%(路透调查中值为-3.6%)，8月为下降3.5%

　　--9月CPI环比上涨0.3%(路透调查中值为0.4%)，PPI环比下降0.1%

　　--9月CPI中的食品价格同比上涨2.5%，非食品价格同比上涨1.7%

　　以下为市场人士的评论:

　　--中国国际经济交流中心研究员 王军:

　　9月CPI同比涨幅小幅回落是基数效应和农产品价格下降所致.目前，全球商品价格上涨还没有对中国国内的通胀形成影响。

　　我们认为四季度通胀会轻微反弹，但全年涨幅仍会低于3%，这意味着货币政策放松仍有很大空间.四季度有必要降息和降准，以确保2013年经济平稳增长.20%的存款准备金率太高了，公开市场逆回购并不能完全替代降准。

　　--日信证券宏观研究员 陈乐天:

　　CPI和预期差不多.进入10月之后，食品价格的季节性短缺，可能导致10月CPI环比上涨会加快一些。

　　PPI比预期低很多，主要是因为原本预测9月环比会上涨，但实际环比是下降，反映出下游的投资需求没有我们预期的那样扩张那么快.预计10月之后环比下降的格局会结束，会出现环比持平或上涨。

　　目前我个人认为，降准和降息的预期都不存在了.可能采取逆回购的方式调整流动性和利率，因为降准和降息释放的宽松信号更强烈，这对通胀是个不利的因素，而且不利于控制房价上涨预期.从通胀管理的角度看，逆回购比降准或降息更好一些。

　　--上海证券宏观分析师 胡月晓:

　　价格水平继续呈现了下降的走势，尤其是CPI环比水平处于相当低的位置.在正常年份，受季节性因素影响，9月份价格绝对水平通常会上涨，即环比上升，历史看正常年份值在0.5-1.2%之间，平均为0.9%.由此可得出的结论是，受经济低迷影响，通货紧缩压力正在上升.价格低迷格局形成增加了经济复苏的难度，也为降息、降准的货币政策出台提供了空间。

　　--交通银行金融研究中心高级宏观分析师 唐建伟:

　　CPI重新回到2%以下，跟预期差不多，主要是受翘尾因素影响出现一个同比回落.但总体看四季度还是保持一个稳中有升的态势，因为非食品价格已经出现上涨、且国内成品油价格"易涨难跌"、国际粮价总体仍处在高位等等。而且双节之后猪肉价格涨幅也是有一定回升，加上四季度往往会受到春节因素影响，猪肉价格料将处在回升态势。

　　四季度通胀可能比三季度高一些，预计在2.3%左右，全年在2.8%.

　　PPI还是在继续下行，主要是因为国内工业生产需求还没有看到一个明显趋稳的态势.预计9月工业增加值数据可能也不会太乐观，三季度经济增速较二季度会有一个小幅的下行。

　　--华宝信托宏观分析师 聂文:

　　CPI同比增1.9%跟预期基本一致，主要是9月上中旬蔬菜价格从高位回落，使得9月份整个食品价格涨幅低于往年同期涨幅。

　　也说明了在整体经济回落的情况下，物价涨幅受到一定抑制，预计四季度CPI将维持在2-2.5%左右水平。

　　9月份PPI环比下跌0.1%，购进价格指数环比上涨0.1%.PPI环比跌幅大幅收窄，购进价格开始为正，说明伴随政府投资逐步增加，投资品需求正在上升，上游行业盈利最糟糕的时期可能已经过去。

　　--花旗集团中国高级经济学家 丁爽:

　　物价数据符合预期.显示CPI确实已经在7月触底，现在有小幅上升，但这并不是一个危险，年底之前同比增幅不会超过3%，不会影响当前稳健偏向宽松的政策执行。但同时，进一步刺激的余地也非常小，可以看到房地产价格已经连续四个月上涨。

　　从央行的一些表述中可以感觉到，他们更倾向于运用逆回购来调节货币供应量.而不是存款准备金，因为他们不希望现在持续下调，等通胀上来又持续上调，这样会引起大家太多的关注。

　　**相关背景**

　　--中国官方9月制造业PMI回升至49.8，接近荣枯分水岭，为连续四个月回落后首次回升.这表明中央"稳增长"举措效应逐渐显现，经济正筑底趋稳，未来有望稳中略升.而稍早出炉的汇丰中国9月制造业PMI终值亦回升至47.9，脱离41个月低位。

　　--中国央行行长周小川日前撰文称，当前中国经济增长的外部环境十分严峻，国际金融危机深层次影响还在不断加强，国内经济下行压力仍然较大。

　　--中国人民银行副行长易纲在出席国际货币基金组织(IMF)和世行东京年会时表示，今年中国居民消费价格指数(CPI)涨幅有望保持在2.7%左右，今后则需密切关注农业和农产品价格以及输入型通胀对CPI的影响。

　　--最新汤森路透中国固定收益市场展望调查显示，受访金融机构对中国央行10月调降存款准备金率的预期仍存，但有所降温，降息预期亦再度淡化。