10月17日，知名体育品牌李宁发布公告称，非凡中国(08032.HK)已同意收购2.66亿股公司股份，占公司已发行股本的约25.23%，作价13.59亿元(港币，下同)。这是自去年非凡中国收购李宁失败以来，两家公司的第一次合作，意味着李宁可能再次进军房地产业。

　　内地知名体育品牌李宁此前宣布停牌，市场猜测可能与上周起便停牌的非凡中国有关。李宁公司今日通过港交所发布公告表示，董事会已经获得通知，非凡中国已订立买卖协议，将收购2.66亿股李宁股份，占公司现有已发行股本的约25.23%。

　　交易的卖方为Victory Mind Assets Limited以及Dragon City Management Limited，目前分别持有11.02%及14.21%的李宁公司股份，交易完成后，两家卖方将不再持有任何股份。李宁公司表示，交易并不会影响公司的日常运营和经营策略。

　　非凡中国此次收购李宁股份的总作价约为13.59亿元，将通过两种方式支付。第一种是通过发行经完成“五合一”后的17.8亿股代价股份支付，每股作价为0.325元(完成“五合一”后的价格)。此外，非凡中国还将发行本金为7.8亿元的永久性次级可换股债券。预计交易完成后，李宁及其家族持股在非凡中国的持股将由目前的55.88%增至约70%。

　　李宁公司与非凡中国的渊源可追溯到两年前。2010年4月，通过以超低价认购快意节能(后更名为非凡中国)优先股和可转债的方式，李宁兄弟以约7亿元的价格获得了快意节能80%的股权，快意节能成为李宁除了李宁公司之外，在资本市场上的另一个运作平台。

　　2010年8月，李宁宣布将其所持有的全部约31%的李宁公司股份注入非凡中国，同时又收购沈阳工业园及生态城项目，计划进军房地产业，将体育和房地产将结合。当时李宁公司的业绩正在逐步下滑，李宁个人的这些投资行为被市场批评为不务正业。此后港交所将非凡中国收购李宁一事裁定为“反收购”，当时公司虽然表示要上诉，但收购最终不了了之。

　　之后两家公司再没有公布其他的合作发展计划，今日非凡中国再次提出收购李宁股份，是继上次“反收购”之后，两家公司的首次合作。一位熟悉此次交易的市场人士对新浪财经表示，此次非凡中国收购李宁公司股份的比例为25.23%，较上次31%的比例低，此前TPG入股李宁公司后，李宁本人的股份遭到摊薄，相信这次的交易不会再被裁定为反收购。

　　李宁公司与非凡中国表示，双方此次合作的主要目的是扩展体育产业链的经营理念，包括发展体育主题的社区，以及与政府研究发展体育和周边的房产设施等，而李宁本人也十分看好“体育综合社区”的概念。这或许意味着李宁将通过这次合作再次进军房地产业。

　　自从今年3月引入私募股权投资机构TPG作为战略投资者以来，李宁公司进行了一系列大刀阔斧的改革，其中公司高层的变动尤为引人注目。继公司CEO张志勇在3个月前辞职之后，首席财务官钟奕祺和公司秘书李红也于上周五辞职。目前CEO和CFO的职位仍空缺，市场预期会出现更多的人事变动。

　　此外，李宁公司的业绩表现也不尽如人意。公司今年上半年纯利仅为0.44亿元人民币，较去年同期大幅下滑84.9%，收入为38.8亿元人民币，同比减少9.5%，而公司的库存问题也令人担忧，这对公司和TPG来说无疑是巨大的挑战。TPG目前是李宁的第二大股东，持股量为13%，TPG已派驻8名全职高官在李宁工作，其中2人已进入公司董事会。

　　李宁公司(02331.HK)股份于10月15日停牌，停牌前报4.83%港元；创业板上市的非凡中国(08032.HK)也于上周停牌，停牌前报0.065港元。李宁股份将于今日恢复交易。