在大市普跌、纺织业寒冬未暖之时，孚日股份1.2亿元的救市之举，在给投资者带来欣喜之时，也略显苍白。

　　28日，孚日股份公告称，拟耗资不超过1.2亿元自有资金对社会公众股份进行回购，回购上限价格为每股不超过5元，预计可回购约2400万至3000万股，此方案尚待股东大会批准。

　　“这是山东第一家‘吃螃蟹’的A 股上市公司，应该会带来一定示范作用。”28日，齐鲁证券分析师刘保民对记者说。受此影响，28日孚日股份股价开盘涨幅即接近5%，29日更是一路涨停。

　　不过，接受记者采访的投资者却认为，此次回购规模较小，难以带来实质性利好。

　　中投顾问轻工业研究员熊晓坤29日向记者表示，纺织业积病良久，转机并未出现，回购股份的举措尚不能改变其所处困境。若营收能力无实质性改善，上市公司股价还将处于下跌周期。

　　主动求变

　　记者注意到，孚日股份是山东第一家在A股市场回购股票的上市公司，此前晨鸣纸业和鲁泰A曾回购过公司B股股票。27日收盘价格显示，该股股价为3.35元/股，与其每股净资产3.07元相差不多。“已经跌到不能再跌了。”刘保民说。

　　孚日股份在28日的公告中也表示，目前公司的股价相对处于历史低位，回购部分社会公众股份予以注销，可以提升股权价值。

　　“公司今年的主业较好，不仅消化了欧债危机的风险，而且外拓市场，在中东、澳大利亚等较为富裕的地区拓展了市场。”28日，孚日股份证券部一名不愿具名的工作人员对记者说。

　　同时，孚日股份也在努力摆脱其涉足光伏产业带来的不利影响。10月22日公司公告称，拟将其持有的博世太阳能6.4%的股权出售给博世公司，以摆脱其近两年的亏损困局。“在清算德国合资企业后，我们将注重高端产品的研发，寻找新的利润增长点。”上述证券部工作人员表示。

　　作秀嫌疑

　　接受记者采访的业内人士及投资者认为，孚日股份的回购规模相对较小，距离相关规定中设定的总股本5%上限仍有一定差距，有作秀的可能。

　　根据孚日股份公布的回购预案计算，此次回购股份比例约占公司已发行总股本的2.56%-3%之间。

　　“从财务报表上看，公司的资金尚有富余，但实际上，公司的资金情况还是略显紧张。”济南投资者张权向记者分析。

　　虽然相关信息显示，截至今年9月30日，孚日股份的资金余额达到5.2亿元，显示了较强的回购实力，不过就在公布回购预案之前，孚日股份控股股东山东孚日控股股份有限公司刚刚将手中的500万股股权质押给中原信托。截至11月23日，该股东持有的股权中，已有近半用于质押。

　　同时，本月初孚日股份还公告称，其实际控制人孙日贵将所持有的公司股票1876万股转让给孚日控股，转让价格为3.3元/股，交易总额达到6190万元。随后，孙日贵将转让股票所得价款，扣除个人所得税后，全部无息转借给孚日控股，主要用于孚日控股的生产经营。

　　“可能公司产销经营链没问题，但是股权回购的资金略有不足。”刘保民表示。对此，上述孚日股份证券部工作人员表示，对实际控制人股权交易的原因并不清楚，回购方案是公司董事会经过谨慎考量决定的，今后是否还会有股权回购的可能，“还要看市场表现。”

　　能否挽回颓势

　　作为国内家纺行业龙头之一，孚日股份此次回购也表现出了管理层对公司股价的信心。不过，在纺织业整体衰落之时，股份回购是否能够令孚日股份的股价挽回颓势，仍存疑问。

　　熊晓坤认为，纺织业正进入结构调整期，企业数目繁多、需求不旺、盈利能力低下等问题亟待解决，纺织业所面临困境远超预期。

　　数据显示，由于生产成本持续升高等不利因素影响，企业压力陡增，今年纺织行业效益较上年同期明显下滑，孚日股份也未能例外。其半年报显示，公司主要业务——家纺的毛利率同比大幅下降5.23%，生产成本同比提高5.4%，导致该业务收入比去年同期下降了1.14%。

　　对于此次孚日股份回购股权所能将带来的效应，熊晓坤认为，难以改变其所处现状，营收能力若无实质性改善，公司股价还将处于下跌周期。