* 出口同比仅增长2.9%，远低於预估中值9%

* 进口同比持平，亦低於预估中值2%

* 外贸发展後劲不足，未来出口料继续个位数增长

* 从侧面印证经济复苏基础尚不牢固

　　中国周日发布工业和投资数据释放的暖意尚未散去，海关周一公布外贸增速骤降，似乎又让人回到寒冬.数据的不同步提醒投资者，经济复苏之路并非坦途，外部环境仍然复杂多变。

　　当然，不能仅凭单月数据好坏得出决定性结论，去年同期基数较高也难脱干系.但在欧元区持续衰退，美国也面临财政悬崖困境之际，未来中国出口前景难言乐观，明年增速很有可能仍是个位数。

　　"外贸数据明显弱於预期，尤其是进口增幅持平，表明内外需疲弱的态势没有根本改变，也再次印证中国经济的复苏仍是缓慢而且温和的，"中国国际经济交流中心研究员王军评价道。

　　他认为，出口的放缓与国际大环境有关，估计外贸疲态短期不会改变。

　　"虽然对出口前景总体不是很看好，但11月数字还是挺让人意外，和很多数字都不一致，包括集装箱吞吐量、PMI出口订单以及贸易夥伴经济数据等等，"花旗集团中国高级经济学家丁爽称，目前能想到的原因可是和统计方法有关，把10月和11月的数据综合起来看可能更真实一些。

　　他认为，从广交会成交量疲弱即可看出出口後劲还是不太足，预计明年年全球经济增长也是比较弱，估计增速略高於今年的2.5%，在2.6%左右，欧元区还会进一步衰退。

　　中国海关稍早公布，11月中国出口同比增长仅有2.9%，远低於10月和9月分别11.6%和9.9%的增速;同时，11月进口同比也刚刚持平，贸易顺差则收窄至196亿美元。

　　"总体来看，对出口前景不是很看好，预计明年出口增幅不会超过10%，明年全年顺差估计在1，700亿美元，"丁爽称.花旗预计人民币还是会继续缓慢升值，到2013年底即期人民币/美元预计在6.12元人民币。

　　金融市场对中国贸易数据的反应冷淡，普遍仍沉浸在昨日出炉的工业、投资和消费数据带来的利好情绪中.亚洲股市纷纷上涨，期铜等大宗商品市场也走高.中国沪综指.SSEC午後上涨1%，人民币/美元早盘大部分时间仍封在涨停位6.2293元。

　　**出乎意料的数据**

　　中国今年7月和8月遭遇外贸低谷期，出口同比增长1%和2.7%，进口分别为增长2.7%和下滑2.6%.但9-10月出口面已有明显好转，加上制造业PMI中新出口订单指数跳升，市场原本预计受西方圣诞购物季等因素提振，11月出口会有一个良好表现。
　　同时，国内零售销售增速7月以来稳步上升，也让人觉得内需堪称稳健，进口因此也不会太差.路透访问20多位分析师的预估中值就能体现这一点，他们原本预计11月出口增长9%进口增长2%，顺差则能达到257亿美元。

　　浙商证券宏观分析师郭磊就称，之前根据相对比较亮丽的韩国数据，估计11月出口会略高於10%，没想到是2.9%这样一个比较低迷的数字。这里面应该有基数因素，去年11月是一个高点;此外，近月人民币剧烈升值可能会对短期出口带来负面影响。

　　"11月市场预计进口会较低，但没想到出口也比预期差，主要是美国市场在走下坡路，10月广交会的交易量就能看到这个信号，即使是欧美圣诞季，12月也好不到哪里去，"中信建投宏观分析师胡艳妮也说。

　　她估计，明年一季度料依旧保持颓势，出口和进口都会持续个位数的疲态，直到明年下半年才会有所好转。

　　海关新闻稿显示，今年1-11月，中国出口累计增长7.3%，进口增长仅有4.1%.这和年初设定的全年外贸增长10%目标可谓相去甚远。

　　从11月单月来看，出口额1，793.8亿美元，进口额1，597.5亿美元，同比增速偏弱和去年基数较高有一定关系。去年全年中国进出口总值刷新年度历史记录，单月出口额高点依次为7月(1，751.3亿美元)，12月(1，747亿)和11月(1，745亿);进口额高点落在11月(1，599亿美元)。

　　**短期出口料个位数增长**

　　11月进出口增速双双下降，其中出口增速大幅逊於预期，显示中国主要贸易国需求未有实质性好转，未来数月中国外贸或延续当前疲弱之势，保持个位数增长。

　　"出口很难有趋势性的反转，因为外部环境总体不是很乐观，临近年底美国还面临财政悬崖的问题，欧洲也没有根本性改善，"交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计，出口全年可能也就8%左右，进口估计5%都不一定能实现。

　　据他判断，美国财政悬崖应该能够渡过，明年美国温和复苏的态势应该能够持续下去.明年出口形势可能会比今年略好一些，目标值可能也就是10%左右。

　　法兴银行中国经济师姚炜也称，数据尤其是出口逊於预期，反映外需复苏还是太慢，前两月数据受临时因素和基数效应影响好转，这个月数据重又显现中国主要贸易国家还是处於经济疲弱的状态。

　　"估计外贸在未来几个月应该维持在个位数水平，不会更差，但显然反弹空间是很有限的，"他说，对明年的出口增速预估为7.2%，进口预计为7.4%。

　　从宏观经济先行指标--官方和汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)双双跳升，到跃升至两位数10.1%并创下八个月最高位的工业增速.近期传出的宏观数据无一不印证着中国经济企稳回升态势明确。

　　同时，从衡量经济活动的"硬指标"--发电量来看，11月中国发电量同比增幅扩大至7.9%，为今年年初以来最快;11月钢材产量同比增长16.5%，为至少一年来最高水平，此外原油加工量也在稳步上升，也都从侧面表明经济在企稳回升，但基础难言牢固。