今日市况：

　　节日将临的国内股市、商品市场今日并未受到逢节出场因素影响，多品种延续上扬态势。期棉市场振幅加剧，尾盘收低，小幅调整态势仍在延续。终盘棉指微跌13点收于20158，总成交放大至33.3万手，总持仓小减4048手至33.3万手。1305跌10点收于20160，成交减至3.5万手，持仓再减8282手至8.1万手。1309跌15至20175，成交放大至29.3万手，持仓再增3912手至23.1万手。PTA指数微涨5点至8801。

　　相关市场：

　　受投机资金做多气氛减弱影响，4日 ICE棉指跌0.99美分至82.13美分；5月合约跌0.98美分至82.57美分。2月4日美元指数继续反弹，涨0.396至79.558。2月5日进口棉M指数跌0.39美分至90.60美分，折1%税价14503，折滑准税价至15381，与内棉价差分别为4773元/吨、3895元/吨。今日中国棉花价格指数跌1点至19276。2月5日郑商所注册仓单减18张至311张（311+34)，仓单减少仍是期棉市场做多的主要依据。纱线价格方面，2月4日32S无涨跌仍为25834，JC40S仍为30928。2月4日涤短无变化至11610，粘短为14450。下游生产假期将临，需求延续萎缩局面。今日撮合市场同现下跌，其中MA1305跌21至19800。

　　相关消息：

　　央行2月5日以利率招标方式开展了4500亿元的逆回购操作，期限14天，中标利率3.45%，创下单日投放量新高。央行保持节前货币充裕性的意图明显。

　　印度国内棉花价格出现下滑，S-6轧花厂提货价至81.95美分/磅，较上周五的82.15美分/磅下跌0.24%。欧元区1月制造业采购经理人指数(PMI)终值为47.9，好于预期值以及初值47.5，创11个月最高水平。在德国制造业带动下，欧元区经济可能已经走出谷底。不过，欧元区制造业PMI仍连续一年半处于收缩领域。新疆果蔬业受价格低企影响，预计新年后种植面积增加不大。

　　截止2月1日2012年度全国棉花临时收储累计完成615.31万吨，其中新疆累计成交251.552万吨，内地累计成交194.115万吨，骨干企业成交169.643万吨。2月1日储备棉投放方面，投放8.01万吨，实际成交2.29万吨，成交比例28.56%，当日平均等级为3.86级，平均长度28.28mm,加权成交价18799，折328级成交价19232元/吨。2月2日开始，国储收抛储均告暂停。

　　技术看盘： 

　　今日郑棉指数收上影线较长之阳线，棉指既受下方支撑又受上方压制。棉指向下运行接近触及10日均线。量价关系看，成交增、持仓减，投资者减仓势头不大。技术指标看，棉指MACD红柱继续缩短、RSI、KDJ继续下行。CF1305走势同指数。

　　后市展望：

　　春节将临，市场成交气氛不减，反映了投资者对未来棉价走势的争执。仓单因素造成的看多影响和需求孱弱造成的看空影响最终谁能胜出，节前难有结论。受价差企高影响，港口到港外棉资源不断，现货市场成交有限。后市看，节前调整态势有望继续，但受时间限制，多头市场局面较难改变。节后走势，主要观察点还是放在政策上。同时，收抛储力度、配额发放进度、节后订单状况及棉花消费需求变化都将影响市场走势。操作上，尝试适量短空，注意止损。