沪深股市今天收跌。两市指数上午表现振荡，下午开盘后跳水杀跌，但在最后一小时稳住跌势。

　　截至收盘，上证综指报2324.29点，下跌0.98%，沪市成交1261亿元；深证成指报9393.69点，下跌0.40%，深市成交1257亿元。

　　盘面分析：

　　煤炭板块强于大盘，半数个股涨幅超过2%。盘江股份涨停，露天煤业上涨5.89%，云煤能源上涨5.19%，大有能源、靖远煤电和大同煤业等涨幅超过4%。

　　酿酒板块继续录得上涨。山西汾酒上涨5.11%，贵州茅台和古越龙山涨幅大于3%，重庆啤酒、燕京啤酒和青青稞酒上涨超过2%。

　　环保板块大跌。兴蓉投资和首创股份分别下跌7.99%和7.22%，创业环保下跌6.27%，东江环保和永清环保等跌幅超过5%。

　　3D打印概念股重挫。中航重机下跌7.78%，毅昌股份、苏大维格、中海达和华工科技跌幅超过5%。

　　军工股全面调整。中原特钢、洪都航空和光电股份跌幅都在6%以上，哈飞股份、中航精机和中航电子等下跌超过5%。

　　综合分析：

　　今天午后中国股市大幅跳水要归咎于IPO可能于3月份后重启的报道，随后有关方面紧急澄清稳定了市场情绪。IPO是早晚会掉下来的达摩克利斯之剑， 关键是掉下来时市场有没有防御能力。

　　关于原则上IPO将于3月份后开闸的消息并非传闻，而是中国证监会副主席姚刚在接受媒体时采访的言论。后据《上海证券报》核实，IPO重启要在审企业财务专项检查工作全部整体完成之后。而检查中的自查阶段将在3月底截止，抽查阶段最晚是在6月底。这一前一后的表述，将IPO重启的预期拖延了三个月，是午后市场止跌企稳的主要因素。

　　抽查阶段在6月底前结束，意味着6月底并非是最早的时间窗口，而是最晚的时间底线，如果抽查阶段工作量不大，那么确实“原则上IPO在3月份之后就可以发行”。

　　对于IPO的影响应该看IPO重启时市场的状况。如果市场需求旺盛，那么供给适度增加影响并不大。在IPO重启前，压力观察预计还是会有。今天市况就可以看做是一次压力测试，结果显示市场还没准备好而已。要知道，IPO暂停前后，市场最大的变化就在于需求侧的积极变化，新进资金和股市上涨是IPO暂停前不曾有过的情况，股市上涨也并非只是供给侧压力减轻造成的。

　　因此，至少在最近一两个月内，对IPO重启时间窗口的担忧不用太过敏感，同时对市场承受能力还要继续观察。如果市场可以承受适度的融资，IPO重启也未必有很大影响。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）