沪深股市今天小幅收涨。两市指数早盘振荡上行，午后一度回落，收盘前的反弹将指数推至红盘报收。

　　截至收盘，上证综指报2324.24点，上涨0.30%，沪市成交1048亿元；深证成指报9326.29点，上涨0.09%，沪市成交940亿元。

　　盘面分析：

　　环保板块全天走强。创业环保和首创股份涨停，中原环保和兴蓉投资分别上涨7.73%和7.21%，碧水源上涨6.10%。

　　苹果概念股大涨。共达电声涨停，深天马A上涨8.50%，欧菲光和安洁科技涨幅超过7%，长信科技和长盈精密上涨6%以上。

　　通信设备板块表现突出。青鸟华光涨停，硕贝德上涨8.29%，烽火电子和四创电子分别上涨6.82%和6.60%，信维通信和盛路通信涨幅超过4%。

　　化工板块整体涨幅较大。兴发集团和南化股份涨停，三力士上涨8.10%，新纶科技上涨6.70%，江山股份和浙江龙盛等涨幅超过5%。

　　金融、地产板块回落整理。地产股相对较弱，万科A下跌1.87%，保利地产下跌0.60%。银行股和券商股多数下跌但跌幅都在1%以内。

　　综合分析：

　　今天A股延续反弹，指数涨幅明显收窄，这主要是因为板块和风格出现轮动所致。在概念股和中小盘股接力周期股的同时，市场成交仍能维持较高水平，短线反弹有望延续。

　　尽管金融、地产等周期股偃旗息鼓，但这并不意味着行情昙花一现。经济弱复苏环境中如若股指急涨，透支了过多乐观预期，反而会造成市场的不稳定，导致交易难度增加和行情周期缩短。如今概念股和中小盘股能够顺利接力，有利反弹向纵深演绎。

　　周期股仍会是此次反弹的核心。在金融、地产等资产类股超跌反弹估值修复后，水泥等行业的基本面改善值得关注。更重要的是，今天公布的汇丰3月份PMI远超市场预期，有望为周期股上涨再添动力。

　　由于汇丰PMI远超预期，市场可能对其可信度有所质疑，但能肯定的是中国经济复苏持续，强弱程度的悬念将继续留存。如果不久后公布的中国官方PMI同样超预期回升，预计市场将强化对经济复苏势头回升的看法。此时周期股可能迎来更强劲的涨势。

　　在此之前，市场主动的板块和风格轮动，以及复苏预期修正后继续偏乐观，有望推动市场振荡上行。短期反弹力度强弱并不重要，市场内在结构的稳定和反弹的持续性更值得关注。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）