沪深股市今天收盘重挫。两市指数早盘快速跳水，全天无力反弹。

　　截至收盘，上证综指报2184.54点，下跌2.57%，沪市成交822.2亿元；深证成指报8793.13点，下跌2.92%，深市成交906.4亿元。

　　盘面分析：

　　金融股领跌大盘。新华保险下跌6.19%，方正证券下跌6.16%，国金证券下跌6.15%，平安银行下跌5.68%，民生银行下跌4.69%。

　　房地产板块重挫。阳光城、中国武夷和宋都股份跌幅都超过7%，荣盛发展下跌6.39%，新湖中宝下跌6.32%，铁岭新城下跌6.02%，金地集团下跌4.90%。

　　水泥股全面走弱。尖峰集团和华新水泥跌幅大于7%，金隅股份下跌6.75%，巢东股份下跌6.38%，海螺水泥下跌5.88%。

　　化纤板块表现不佳。华峰氨纶下跌9.59%，泰和新材下跌6.18%，华峰超纤下跌5.91%，澳洋科技下跌5.21%。

　　部分四川地震概念股仍录得上涨。四川双马上涨9.15%，四川金顶上涨6.65%，四川路桥上涨2.72%。

　　综合分析：

　　经过今天的大幅下跌，上证综指维持着完整的下跌通道。自2444.80点见顶以来，上证综指时隔20个交易日左右的大幅反弹和大幅回落第三次上演。

　　在这波下跌通道中，上证综指每一次反弹都遵循着短线超卖的反弹逻辑，每一次回落也都受到20日均线的压力限制。在市场逐步对中国经济和上市公司盈利有清晰正确的认识后，去年年底开始的过度反弹不断朝修正预期偏差的方向前进。背负高产能高库存压力的周期股首当其冲，与经济周期关系越疏远的板块则表现越强。

　　成长股不断自我强化的上涨过程不断积累着风险，虽然涨势似乎仍可为继，但只依靠成长股不足以支撑大盘。市场一直处于弱势中，任何风吹草动都可能带来下行风险释放。今天上证综指开盘即告跳水，一方面是20日均线压力继续起效，另一方面远低于预期和环比走弱的汇丰4月份中国PMI初值起到了催化剂作用。

　　在经过单日大幅下挫后，上证综指在技术上面临一些变数。未来数日若能量价企稳，则预计一个短线微幅的底背离信号会再度出现，届时市场可能出现更大级别的反弹。但目前为止这一信号的形成并不清晰，若持续走弱则可能演变成类似3月底之后的短线走势。这就意味着，A股市场的弱势格局将持续下去。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）