北京时间5月2日晚间传来消息，欧洲央行扣动扳机，降息25个基点至0.50%。再度宽松直指欧洲疲软的经济现状。千里之外，同此凉热。

　　近日，国家发改委公布了2013年第一季度钢铁产业运行情况：国内市场仍处于需求淡季，钢材社会库存大幅增加；同时，二季度钢材市场形势不容乐观。不仅是钢铁，记者了解到，钢铁、有色、电子等行业为存货最为重量级的行业，化工、纺织、水泥等行业库存也呈增加趋势。

　　库存难题直接体现在了中国制造业采购经理指数(PMI)上。5月1日，国家统计局公布4月PMI数据为50.6，环比回落0.3个百分点，虽然连续7个月位于临界点以上，但低于市场普遍预期。无独有偶，2日，汇丰银行发布4月汇丰PMI终值为50.4，较上月的51.6有所回落。

　　订单减少

　　“制造业有危险了。”经济学家范剑平警告称。

　　按照历史数据分析，4月份PMI指数会较3月份平均上涨0.8个百分点，经济走势较好的年份则回升3个百分点左右。而此次公布的PMI，却在环比下降。分项数据显示，新订单分类指数为51.7，低于3月的52.3；同时新出口订单分类指数跌至收缩区间，从3月的50.9跌至4月的48.6；此外，生产、从业人员和供应商配送时间均较3月出现下滑。

　　更加注重中小企业的汇丰PMI也显示，中国制造业产出连续第6个月保持扩张，但增速环比有所放缓；其中，新出口订单则自去年12月以来首次出现下降；成品库存则创下8个月以来最大增速。

　　糟糕的是，订单减少，库存增加的情况，不仅仅影响了重工业，进入3月份以来，食品、纺织、皮革、造纸、日用化工等轻工业也出现了比较明显的下行态势。国家能源局公布的3月份用电量数据显示，轻工业用电量同比下降了13.11%。

　　“4月份PMI指数小幅回落，表明经济回稳的基础还不巩固。”中国物流与采购联合会5月1日称。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，由于外需恶化同时去库存压力增加，4月制造业活动增长放缓印证了中国经济的弱势复苏。劳动力市场将可能受到影响，并由此促使决策层在未来几个月内出台更多政策措施。

　　“官方PMI再度下滑，表明整体经济仍然延续此前的弱势复苏态势。”澳新银行大中华区首席经济师刘利刚在PMI公布后点评称，疲弱的PMI指数也表明内需仍然保持低迷，这也体现为较为严重的产能过剩以及生产者物价指数(PPI)的不断下滑。

　　事实上，在数据发布前，工信部也表示，中国多数企业仍然面临一定的产能过剩和需求不足的问题。

　　商务部的最新表态也显示了对今年外贸形势的谨慎态度。4月28日发布的《中国对外贸易形势报告(2013年春季)》表示，如果外部环境不发生大的变化，2013年全年中国进出口将延续平稳增长态势，增长速度有望略高于上年，但大幅回升的可能性不大。

　　信贷泛滥经济低迷

　　制造业的困局意味着GDP增速短期仍有继续下行的可能。更糟糕的是，2013年第一季度中国经济信贷泛滥，但并未推动经济增长。

　　“这件事最令人担心的方面并不是增长疲弱，而是在信贷发放猛增的背景下增长疲弱。”环球通视经济学家阿利斯泰尔·桑顿对媒体表示。

　　国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成分析说，目前中国基础设施建设投资增长加快，房地产市场回稳；但另一方面，工业企业去库存化过程尚未结束，国际市场持续低迷、企业投资趋于谨慎。

　　这样的情况也影响到了企业家们的信心。数据显示，一季度，中国企业家信心指数为122.4，比企业景气指数低3.2，显示企业家信心仍有待恢复。

　　“PMI增势趋弱，表明经济增长动力还需增强，下一步，应着力稳定国内需求，提高经济回稳的可持续性。”中国物流与采购联合会副会长蔡进评论称。

　　受电力、热力生产和供应业，石油加工、炼焦和核燃料加工业，汽车制造业等九个行业的拖累，3月份，中国规模以上工业利润增速比前两个月大幅回落11.9个百分点。

　　蔡进表示，结合今年以来经济运行出现的新变化，应侧重于控制产能过度释放，扩大消费需求，稳定价格水平。

　　为了防止整体经济出现严重的下滑，刘利刚认为需要出台结构性减税政策以减轻中小企业和服务业的负担。屈宏斌也建议，增加资源类产业、高耗能产业的税负，减轻中小微企业的税收。

　　而中国银行在新一期的宏观经济金融展望报告中预测称，预计货币政策将保持稳健，降准和降息的概率下降。

　　“与过去十年里宏观调控政策往往频繁、快速调整转向的特点不同，从今年截至目前的节奏来看，新一届政府更为注重建立机制、强调改革，因而在短期形势的反应方面似乎更为沉稳。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示。