郑商所棉花期货主力合约1309昨日收20175元/吨，上涨0.35%，成为农产品中的领涨者。由于近日郑商所发布通知，提高309合约的交易保证金，加上外盘反弹势头稳健，分析师称，棉花期货近期有望迎来一波上涨行情。

　　郑商所近日发布《关于调整棉花309合约交易保证金标准的通知》称，自2013年5月15日结算时起，棉花309合约交易保证金标准调整至12%。这也是自2010年7月至8月间，郑商所两次上调棉花合约交易保证金标准之后，再次调整保证金标准。

　　五矿期货杨文军表示，在郑棉1305合约逼空行情演绎的当下，郑商所提高远月主力合约的保证金比例，意在控制风险、防止逼仓。调高交易保证金标准对多空双方都将造成较大的资金压力，预计本已成交低迷的郑棉1309后市成交量将愈发稀少，持仓将逐日降低。

　　不过，多位农产品期货分析师表示，三年前郑商所对棉期货保证金进行调整之后，棉花随即出现了一波大涨行情，本次调整之后，不排除再度出现大涨行情的可能。

　　5月9日郑棉1309出现小幅上涨。这一走势在农产品期货普遍下跌的情况下可算强势。技术走势看，目前日K线呈多头排列，周线两连阳已成定局，后市上涨概率大于下跌。

　　昨日进口棉中国主港报价继续上涨，各品种普遍上涨0.60-0.75美分。目前，中国持续增加新棉储备的供应且配额仍然紧俏，港口库存数量持续上升，进口棉成交面临不小的压力。在下年度中国继续收储、其他国家库存下降、美棉播种进度大幅落后、本年度出口或超额完成任务等因素的支撑下，国际棉价难以出现大幅回调。

　　棉花后市值得期待的另一个原因是，今年纺织行业整体情况好于去年，原因首先是内外皮棉的价差较去年缩小，曾一度收窄至2300元/吨，纺企原料成本压力降低，增强了国内棉纱的市场竞争力，给纺织企业经营带来一定支撑。其次，纺织品出口量有所增加，一季度数据显示出口较去年同期增长15.7%。当然，市场在经历了棉价大幅波动后，行业结构调整转型等因素使纺织业具备平稳增长的基础。

　　在操作策略上，方正期货建议，隔夜国际投资者炒作美国德州旱情及近期出口量大增，可能导致市场在新花上市前供应短缺，同时外部谷物市场上涨对期棉形成支持，导致ICE期棉全面走高，市场继续关注10日凌晨公布的美国农业部月度供需报告。预计近日郑棉在外盘带动下将继续保持震荡偏强走势，建议中线多单继续持有。