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一致预期:5月出口增7.5% “水分”被挤出

发表时间:2013年06月07日

  2013年6月6日,由《证券市场周刊》发起的“中国宏观经济数据一致预期”显示,2013年5月出口金额同比增速均值为7.5%。海关公布的4月份出口增速为14.7%。

  调查显示,5月份出口增速预期的最小值为-1.7%,最大值为15%,中值为7.8%。分析师对出口增速的分歧开始加大,对于出口含有“水分”的程度估计不一。

  韩国作为出口大国,近年来其出口与中国显示出较为明显一致性。兴业证券(601377.SH)首席宏观分析师王涵认为,参考韩国5月的出口同比出现回升,特别是对美国出口大幅回升,预计在美国复苏的拉动下中国对美国出口会有明显改善。

  申银万国首席宏观分析师李慧勇则指出,随着海关总署和外管局对虚假贸易和热钱打击力度的提升,外贸有望逐渐向正常水平回归,但好于去年。李慧勇结合5月上旬的调研结果称,目前出口整体平稳,对欧疲弱,对美平稳,对中东、东南亚则延续表现较好的格局。

  而早先闭幕的春季广交会情况,亦较去年秋季广交会明显好转,预示近半年内真实出口可能好于去年。

  不过,仍有相当一部分分析师对于中国出口中的水分持较大的估计,并预计5月份出口增速将会低于去年全年的水平。

  “外需的确在变强,”美银美林大中华区首席经济学家陆挺称,“但这是一个较为平缓的过程。监管加强可能导致短期出口增速回落至7%。”

  此外,5月份汇丰制造业PMI再次出现明显低于中采PMI的现象。由于汇丰数据涵盖更多的中小型以及出口导向型企业,因此也打击了市场对于5月份出口的信心。

  最近几个月人民币汇率的持续升值,年初至今名义有效汇率升值幅度达6%,也会对出口产生额外的负面影响。

 中信证券(600030.SH,6030.HK)首席经济学家诸建芳预计,5月出口将比4月份回落9.5个百分点至5.2%。

  参与本次调查的分析师来自国务院发展研究中心、国家信息中心、中国社科院、工商银行(601398.SH,01398.HK)、建设银行(601939.SH,0939.HK)、招商银行(600036.SH,3968.HK)、中金公司、申银万国、中信证券(600030.SH,6030.HK)、海通证券(600837.SH,6837.HK)、美银美林、中银国际、万博经济研究院、南华期货等。
稿件来源:证券市场周刊

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