沪深股市今天收跌。两市股指早盘展开跌势，午后跌势继续直至收盘。

　　截至收盘，上证综指报2211.07点，下跌1.38%，沪市成交810.6亿元；深证成指报8763.61点，下跌2.64%，深市成交914.3亿元。

　　盘面分析：

　　证券股午后跌势较重。宏源证券跌停，国海证券、国金证券和山西证券跌幅超过5%。

　　地产股普遍走弱。电子城下跌8.54%，铁岭新城下跌7.38%，中天城投下跌5.52%，上实发展下跌4.65%，万科A下跌2.44%。

　　煤炭股重挫。美锦能源和金瑞矿业跌幅超过9%，靖远煤电下跌6%，安源煤业和煤气化等下跌4%以上。

　　仓储物流板块表现不佳。澳洋顺昌下跌7.70%，中储股份下跌7.25%，飞马国际下跌5.16%，怡亚通下跌4.35%。

　　卫星导航板块跌幅靠前。华力创通下跌7.88%，中国卫星下跌6.28%，四创电子和北斗星通跌幅大于5%。

　　综合分析：

　　沪深股市今天的下跌基本延续了昨天的趋势和逻辑。宏观环境和资金面都不利于中国股市，风格转换失败后市场又无热点人气，下跌便成了唯一的方向。

　　昨天资金价格高企并未在今天得到缓解，反而变本加厉。隔夜到1月期SHIBOR都出现大幅上涨。资金价格高企对弱势中的中国股市起到了情绪上的冲击，而且参与回购寻求短期稳定收益的资金自然离场后不会返身进场，这对指数超跌反弹起到了抑制作用。

　　近几个交易日，主板指数和周期股都表现相对落后，说明市场关注点并不只停留在成长股的估值压力，而是更关注宏观基本面和资金面的影响。中国5月份宏观经济数据即将发布，投资者看淡居多，人民币升值预期动摇和担忧美联储QE退出，都令资产股遭遇压力。

　　中国股市以缩量下跌结束了节前交易。节后资金面可能略有缓解，或能给股市带来反弹契机，不过市场如何解读5月份数据仍是个未知数。在政策方面，如果中国经济增速不低于7%，或不会有相应政策出台。中国央行本周小幅回笼资金，货币政策中性偏紧也比较明显。因此，节后市场总体并不轻松。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）