6月FOMC会议上伯南克的放缓QE言论引发了市场剧烈波动，美联储的确压制了部分金融市场自满的嚣张氛围，但市场也成功地让美联储知道，放缓QE不是那么容易的事。

到此，市场和美联储似乎陷入了一个僵局，正如花旗所说，过去三周的事件说明“沟通合作是最好的策略”——也就是说，市场不要太嚣张，美联储也不要太偏鹰派。

花旗还在最近的一份报告中发出了警告，称最近美联储传递出的鸽派讯息可能也不能够对市场进行多有效的安抚，最近的抛售与今年初的抛售不同，已经导致基金和ETF的资金外流。花旗的信贷报告显示，这是2008年以来首次资金外流，下面四张图表显示出一场债券市场的“完美风暴”正在酝酿中：

面对美国国债收益率上涨，信贷市场从未如此脆弱。

以市场价格计价（MTM）的投资者占信贷投资者的比例上升，高于正常水平：

而MTM的风险也接近历史新高：

而收支平衡处于几率最低水平：

投资者对公司债持股的变动也处于极端趋势中：

花旗还表示，最近几天，市场稍微冷静了一些，但是现在的决定权似乎不在机构投资者手中，也不再美联储手中，而是在个人投资者手中。因为“机构投资者更有可能与央行‘配合’，但不确定个人投资者是否也能够这样做。

花旗表示，如果资金外流现象持续，预计现金和低贝它信贷都会面临下行风险。

此外，据花旗观察，在最近的市场波动性之中，现金债券的总体表现都不及CDS的表现好，由利率变动恐慌引发的抛售，会导致包括ETF在内的高收益债券基金的实质性资金外流，这会对现金价格施加更多压力。“而最重要的是，以上四张图表是债券市场完美风暴的信号，这些情况已经不在机构投资者或美联储的控制范围内了。”