七年时间过去，三次闯关股改的S上石化和S仪化终于宣告“破茧”。两公司9日公告，股改方案分别以98.71%和99.61%的赞成率获得通过。下一步，股改方案中的承诺能否兑现以及两公司的盈利能力能否实现真正提升，将成为投资者的聚焦点。

　　闯关成功

　　“此次股改通过基本在意料之中，现场也比较平静，应该是做了充分沟通。”一位参加了7月8日下午召开的股改相关股东会议的人士对中国证券报记者表示。

　　公告显示，总体表决中，S上石化股改方案获得赞成的股份数占98.71%。其中，流通A股股东同意31913.0166万股，反对5282.6935万股，弃权372.0148万股，同意的股份数占84.95%。前十大流通股股东均表示同意，其中机构投资者有8名。

　　对S仪化股改方案表示同意的股份数略高于S上石化。总体表决中，同意的股份数占比达到99.61%。其中，流通A股股东同意10064.3481万股，反对962.5791万股，弃权76200股，同意的股份数占91.21%。前十大流通股股东也均表示同意，其中机构投资者3名。

　　今年6月8日，S上石化和S仪化披露了第三次股改方案，拟每10股转增4.5股。经历了2006年和2008年的两次股改失败，此次为推动股改通过，控股股东中国石化可谓煞费苦心。

　　在此后的一个月里，其不仅将股改对价提高至每10股送5股，还做出系列承诺，包括：非流通股上市6个月内，董事会审议的以资本公积金每10股转增不少于3股提高为不少于4股；自所持两公司的非流通股份获得上市流通权之日起12个月内，提请两公司董事会提出股票期权激励计划，首次行权价均不低于两公司2013年5月30日的收盘价。

　　受此提振，S上石化和S仪化股票自6月21日复牌后接连收获5个涨停板。6月27日，S上石化收于8.19元/股，较其股权激励行权价上涨了27.37%；S仪化收于8.47元/股，较其股权激励行权价上涨了27.56%。

　　能否破茧成蝶

　　股改通过，下一步投资者最关心的或许是控股股东的股改承诺能否兑现，以及两公司的业绩能否就此真正“破茧成蝶”。

　　中国石化在修订后的股改方案中曾表示，股改完成后，会将S上石化和S仪化作为今后相关业务的发展平台。中石化还特别提出，拟将旗下两家从事高性能纤维和特种纺织的公司股权转让给S仪化。

　　业内人士认为，这意味着仪化明确了未来的发展方向，将重点发展差别化纤维、特种纤维等高附加值产品。而仪化相关人士也透露称，仪化目前已经具备了芳纶1414和高性能聚酯纤维工业化生产能力，未来将走自主创新的高科技转型发展道路。

　　不过，业内人士认为，S仪化目前的主业盈利能力较弱，走上述转型道路到真正实现盈利尚需时日。相比之下，S上石化的业绩则有不少起色。S上石化不久前披露半年度业绩快报显示，公司上半年实现营收571.11亿元，同比增长22.89%，实现净利4.38亿元，每股收益0.061元。去年同期，公司亏损11.95亿元。