郑棉整体高开后震荡上行。主力1月合约，开盘19730元/吨，收盘19820元/吨，升35元/吨，涨0.18%，成交持仓均放量，近月9月合约开盘20940元/吨，收于20830元/吨，跌45元/吨，降0.22%，成交持仓均缩量。郑棉持仓增至110288手，总成交量较前一交易日增至63138手。主力持仓席位排名中，瑞达空头增仓2千余手，多头席位总计增仓1731手，空头席位总计增仓3820手。

　　外盘方面，7月10日，近期10月合约结算价87.30美分/磅，涨62点；主力12月合约结算价86.79美分/磅，涨81点。截至9日登记库存612305包，增1539包。受美元走软、美国德州旱情持续引发忧虑等因素支持，ICE期棉延续前两个交易日的涨势继续上扬。美联储当日公布的会议纪要使市场对其在短期内缩减刺激规模的预期降温，美元走软对商品市场形成提振。市场继续关注USDA将于今晚发布的月度供需预测报告。  

　　现货方面，中国棉花(19820,35.00,0.18%)价格指数328级为19273元/吨，降低2元/吨。今日棉花库存仓单数量为192张，增加7张，其中有效预报为38张。抛储方面，7月10日，出库销售储备棉35681吨，累计284万吨，当日2011年度进口棉成交16201吨，成交比例11.02%，持续下降，品级降0.02至3.84，平均价格为18688元/吨，有所降低，折328级成交价为19168元/吨，比当日CC Index328价格低107元/吨，最高成交价19740元/吨，最低成交价17870元/吨。今日计划投放217857吨，今日无进口棉投放。7月10日，粘短、C32S棉纱价格与前日持平，涤短价格降低10元/吨。

　　消息面，据中国海关统计，2013年6月，我国进口棉花26.98万吨，环比减少7.6万吨，减幅21.98%；同比减少20.6万吨，减幅43.3%。美国农业部将于周四美国东部时间12：00公布7月作物供需报告，分析师对2013/14年度美国棉花产量、出口及年末库存作出预估，将三值预估均调高，均值分别由13.50调升至13.74，由11调升至11.04，由2.6调升至2.95(单位均为百万包)。另据报道，河北新河迎来一场大雨，此次降雨则一直持续到7月11日，降雨量明显大于上次的暴雨。棉花生长怕梅雨，尤其是当地棉花正值花蕾期，降雨对当地棉花授粉非常不利。

　　操作建议：今日大宗商品普遍收涨，受美联储主席伯南克演讲提到的美国经济在可以预期的未来仍需高度宽松的货币政策支撑，而中国央行将放松政策的传闻也提振了整个资本市场，然而今日进出口数据现17个月来首次“双降”，全球经济增长的内生动力仍不足的基础没有发生改变，而政策的扰动性有所增强，从而带来市场情绪波动加大，投资者在操作时的资金管理要求提高。谨慎投资者暂时离场观望，空单做好止损设置，或日内操作为主。从下年度政策仍不明朗下，郑棉1月过低可适当多头尝试参与，外棉继续上涨则警惕可能的回调。