9月22日，德国将迎来4年一度的全国大选。没有什么能阻挠默克尔获得连任，但似乎也没什么能阻止之后将面临的问题——9月22日，将是一道分界线—— 现在有一套政策，而之后将会有一套截然不同的。

德国大选之后，欧盟将面临的问题可以列出一份长长的清单：西班牙和葡萄牙糟透了的银行体系和经济状况、衰弱的意大利经济（目前其政府负债达到了历史新高的2.77万亿） 、崩溃的塞浦路斯以及从体量来说尤为显眼的希腊的“财政幻想”。

希腊问题

在《明镜周刊》（Der Spiegel）周日获得的一份秘密的德国央行希腊报告，央行警告说：

已没有私人资本缓冲可以保护欧洲纳税人的利益。

这句话表达的非常清楚，希腊问题的结果可能是以下四种情景之一：

l   欧盟国家继续给予希腊更多财政援助

l   欧盟国家减计部分的希腊债务

l   ECB承担债务损失减记所持希腊公债

l   欧洲停止援助计划，希腊退出欧盟

不可抗力可能来自于“三驾马车”之一的IMF，它将拒绝继续贷款除非欧洲减计债务——这无疑会让德国为难。

据路透社的报道，德国央行对于这份报告不予置评。该份报告中也提到，

希腊现有援助方案伴随着“极大的风险”，上月所批准的58亿欧元（77亿美元）新的救助款是出于“政治动机”。

德国反对派发言人昨天在一份声明中表示，大选过后，我们将如梦初醒，总理在大选前正通过否认希腊需要更多援助来欺骗人民。

德国财政部同样拒绝对这份报告发表评论。

希腊还不起钱

希腊《每日新闻报》（Kathimerini）有报道称：

较2011年底，2012年希腊银行不良贷款的金额已上升约50％（而官方披露的同期数字为16%，上月为24%）。目前银行不良贷款总额为734亿美元。

IMF和欧盟的报告总是传达给我们这样一个信号：一切都好。但数字胜于雄辩。事实上，不良贷款总额已经超过了为希腊银行资本重组预留的总金额：667.5亿美元。

重要的是：希腊根本无力偿还其主权贷款，只有指望神迹出现。而希腊银行之所以还没有破产是因为欧洲的一再怜悯。

在不久的将来，看不到出路的希腊或将走到尽头，并可能带来爆炸性的后果。 也许我们能做的也只有如华尔街“投机之王”Jessie Livermore所说：“当你知道未来要发生什么，做好准备，然后等待。”

美国QE放缓将给欧洲带来的不确定性

市场往往相信华丽的词藻，不论是政治言论、企业说辞或是名嘴的论调。忘了他们所告诉你的，去看看数据。

那么就让我们看看美联储正在做些什么。

截至2013年7月31日，他们在国外银行的资金为$ 1.157万亿美元，而在美国银行这一数字是1.112万亿美元。这似乎是一个明显的信号：欧洲银行正处于困境，而美联储在加以支援。

美联储放缓QE的后果之一将是，现金流趋紧后，美联储对于欧洲银行的支援力度将减小，欧洲银行的问题将一一暴露。