Jim Reid，这位以推翻常态思维而为人所知的德意志银行的银行家，近日大胆抛出设想：自从2008年的经济大衰退之后，全球经济情况已经有了极端的变化。这一次，他没有向后看，而是把思维之矛指向了即将到来的2014年。他提出了两个问题。一是如果2014年经济衰退，将会发生什么？二是当为了恢复经济使出浑身解数的美联储推出的"QE"都不足够解决问题的时候，还能有怎样的货币政策去取得经济增长的突破口？

以下内容来自德意志银行Jim Reid

“2014黑天鹅--美国衰退”

众人都在回避的问题——2014年美国的经济衰退问题。鉴于这轮经济周期已持续的长度，我们至少应该思考会否有这个风险。截至2013年年底，这轮经济扩张已持续54个月，比自1854美国经济周期波动有记载以来的平均扩张时间39个月要长。美联储成立的这一百年以来，经济扩张的平均长度是50个月。在自1854年以来的34个经济周期中, 此轮经济扩张的周期长度，以长度而言排名第七。经济学家常会说经济衰退的结束不是因为时间够久，而是因为人们所谈论的经济不平衡实际还不存在。但是共识从来不能提前预测经济衰退，我们需要另寻办法去辨认出这个周期。在美国以外的其他地方，2008年大衰退之后，经济周期已经缩短了。2009到2010年的短暂复苏后，很多经济体在2011到2013年里再次陷入衰退。人们通常会把这个现象的原因归结为财政和货币政策的灵活度不够。但是美国刚刚摆脱了衰退，恰好得益于它大手笔的货币和财政刺激政策。然而在2014年，货币和财政的双重刺激都会逐渐收缩，所以去承认这轮经济周期已经要结束才是审慎的。

在2014年，金融市场能否继续发展似乎取决于美国和全球经济与市场将怎样应对去量化宽松的局面。欧洲央行会否实行负利率或者引进量化宽松也会从很大程度上影响金融市场的发展。但是经验告诉我们，决定下一年经济状况的往往是那些被人忽略的因素。