美银美林周二表示，2013年中国经济起落明显，通胀稳定但金融市场动荡。展望2014年，通胀率将略微走高，但仍保持3.1%的温和水平。在中央政府宏观调控改善的推动下，经济增长将更为稳定尽管增速预计小幅下滑至7.6%，不过金融市场可能仍会同样动荡，因累积的债务风险、金融深化和对改革的过度乐观将会再度侵袭金融市场。

　　不过美银美林认为，中国经济增长不会出现硬着陆，也不会有系统性金融危机或是全国性债务危机。如同过去几年那样，2014年市场大幅抛售的时候也是大举介入的良机。

　　美银美林并认为，四大主题将主导2014年，分别是中国领导人习近平、利率市场化、去杠杆和美联储QE退出。

　　1)随着2013年以一个令人惊讶的速度巩固执政权力，更为自信的中国国家主席习近平将推动全面的改革，并且能够实现一个更加稳定的经济增长，他所领导的团队将注意力从政治转向经济。

　　2)在理财产品和互联网货币市场基金兴起的驱动下，中国自下而上的利率市场化将给利率、收益率、银行业和政策制定带来革命性的变化。

　　3)与之前两点相关联，2014年中国将会严肃地清理自2008年末以来迅速堆积的地方政府和公司债务。

　　4)美国经济增长强劲反弹，以及美联储量化宽松QE退出将导致美元升值，美国国债收益率上涨，以及资本从新兴市场流向美国本土。中国的货币、外贸、资本流动、通胀、利率和中央银行将受到很大影响。

　　金融市场化很美好，但可能产生新风险

　　美银美林认为，金融市场化产生实际利益，但其过程也会是危险的。如果监管层不能进上市场化的步伐，这些新风险偶尔会对金融市场和经济造成破坏性影响。利率的上升无疑将增加违约风险。尽管预计中国不会出现全国性债务和银行业危机，美银美林认为2014年一些债券和信托贷款违约的机率显著上升，尤其是政府认为有必要出现一些违约来发展一个更有纪律的金融市场。
　　不会发生崩盘、全国性危机和硬着陆

　　尽管有风险存在，美银美林认为中国不会出现经济硬着陆或是金融崩溃。金融市场对好消息和坏消息总是会反应过度。2014年对投资者而言最好的机会不是辨析价值重估，而是认清市场何时转为过度悲观或是乐观的时机。对中国金融危机的恐慌发生在2011年9月，2012年夏天和2013年6月。美银美林预计2014年这些恐慌可能重现，尽管其规模可能更小。