1月份汇丰中国制造业PMI初值为49.6，不仅降到荣枯线以下，也创6个月新低。多位分析师周四接受大智慧通讯社采访时表示，一季度PMI持续下行压力较大，宏观政策层面已经具备调整空间。

　　民生证券宏观分析师李衡在接受大智慧通讯社采访时表示，1月汇丰制造业PMI初值大幅下降超出预期，流动性持续偏紧，内外需求不足等原因共同导致了PMI的快速下行。

　　方正证券一位宏观分析师在接受大智慧通讯社采访时表示，初值降到荣枯线以下主要是投资和出口增长乏力。该分析师表示，一季度基建、房地产和制造业投资上升空间有限。于此同时，外贸虽然随着国外经济的好转有所改善，但仍然处于相对疲软状态，导致PMI下行压力大。该分析师预测，一季度国内制造业PMI仍会继续向下，回到荣枯线以上需要等到下半年。

　　一些分析师认为，经济减速已经给以稳增长为目标的政策微调提供了空间。光大证券首席宏观分析师徐高在接受大智慧通讯社采访时表示，经济下行压力显现的情况下，出台稳增长政策机率大幅提升。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌则认为，“通胀压力温和，价格仍有下行压力，给政策层面保持政策支持力度创造了条件。”屈宏斌认为，政府可考虑加快基础设施项目投资及环保项目投资，抓紧落实对中小企业税收优惠政策以及服务业继续放松管制等。