像嚼了炫迈口香糖一样，唯品会的股价根本停不下来。

去年年初开始，唯品会的股价就一路飙升，从不足17美元到昨日收盘的107.31美元，股价暴涨了520%，市值逼近60亿美金，跻身中概股市值前十的行列。

上市至今，22个月时间，唯品会是如何做到的呢？

2013年第三季度财报后，曾和唯品会的CFO杨东皓有过一次非正式地交流，对唯品会有了些了解。小女子私下问他，84美元的股价还是否值得投资时，他笑而不语。上海男人，果然“小气”。

言归正传，我总结了下杨东皓所说的唯品会的几个优势：

一，唯品会女性用户比例高

唯品会的女性购物者的比例高达70%。这在垂直B2C领域，绝对是屈指可数。京东、易迅、苏宁这些主攻3C类的电商，男性用户居多。即便想方设法开通美妆、服饰、母婴等品类，但收效甚微。杨东皓点评了一句，得女性购物者得天下。

二，重复购买率高

用去年第三季度财报来说，唯品会的重复购买率达到91%。按照不同IP（用户）核算的话，唯品会的重复购买率也有74%（剔除一个用户重复购买的情况）。除了特卖模式外，唯品会的用户体验确实优化的不错，从下单开始、生成订单、直至物流配送上门。相较而言，京东、易迅这类以3C、大家电优势为主的B2C，有着先天的短板，非用户高频度购买的品类。

三，商业模式简单

唯品会的闪购模式，其实并不复杂。它的核心就是帮助品牌商处理过季尾货，在互联网上利用限时特卖的方式，刺激和调动消费者的冲动型消费。这个模式大家都明白，京东、当当、易迅都跟进了，但是做的效果非常一般。倒是凡客，利用这个模式自救了一把，但是只能应急，不能持久，平台属性使然。

四，马太效应已显

国内做唯品会模式的有很多，但是垂直领域里，只有唯品会做的风生水起。这里面有一个问题，就是闪购的门槛一旦建立起来后，竞争壁垒越来越高。品牌商打破头都想挤到唯品会上。和唯品会合作，甩货快，风险低，毛利高。正是如此，唯品会选择空间很大，对参加品牌特卖的供应商要求上线时间不能超过5天，即便没有卖完，货物也会被迅速退仓。

不过，我也有如下担忧。

一，AT的介入

阿里巴巴、腾讯也都在利用旗下平台尝试这种模式。天猫的品牌特卖、聚划算的聚名品，微信和易迅一起搞基的精选商品、品牌特卖指向性都很明显。京东、当当、凡客、苏宁易购再不济，也起到了一定的分流作用。这还不算上垂直闪购的聚尚网、天品网等。

另外，各大电商发起的每次大促，对于唯品会来说都是一次不小的冲击。去年双十一，天猫和淘宝发起的“双十一”购物节，拿下了350亿元的交易额。诸多唯品会的品牌供货商都把优先权放在了天猫上。

二，移动端的冲击

唯品会正在加强引导用户去往移动端。毋庸置疑，未来移动购物将占很大网购比例，唯品会如果转不住这个机会，未来将可能面临天猫、易迅在移动端的反转。天猫有流量、有商家资源、有一系列无线端的入口资源。易迅有干爹微信。唯品会在移动端孤军作战。杨东皓说会考虑资本投资，但是移动端剩下来且符合唯品会的菜不多！

三，O2O的解构

天下大势，合久必分、分久必合。O2O正在前所未有的力量重新解构电子商务。未来零售业态，不再区隔线上和线下，而是相互融合。品牌商和平台商（阿里巴巴、腾讯、百度为代表）打通后，享受统一的会员体系、支付解决方案、物流配送体系、渠道推广资源，将更好地管理供应链体系。品牌商可以通过数据化运营，清楚地知道该在何处开店、何时生产、何种品类受消费者欢迎。这玩地是综合实力，唯品会不思变地话，将面临更大地挑战。