雅戈尔年报的最大亮点在于其超高比例的分红。根据分配预案，雅戈尔预计将向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），现金分红数额达11.13亿元，占合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例高达81.88%。

    近日，业务范围横跨服装、地产、投资三大领域的雅戈尔发布了2013年年报，雅戈尔去年实现营业收入为151.67亿元，同比增长41.32%，归属于上市公司股东的净利润为13.59亿元，同比下降14.88%。

　　而雅戈尔年报的最大亮点在于其超高比例的分红。根据分配预案，雅戈尔预计将向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），现金分红数额达11.13亿元，占合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例高达81.88%，股息率达到8%。

　　自1998年上市15年以来，雅戈尔融资3次（包括IPO上市），募集资金总额为21.92亿元；累计实现净利润170亿元，共实施现金分红15次（含2012年度），派发现金红利总额81.52亿元，分红占净利润的比例为47.96%。

　　在今年4月雅戈尔的股东大会上，有股东询问雅戈尔董事长李如成“公司今后是否仍会持续高分红”，李如成给予了肯定回答。

　　针对超高比例的分红，雅戈尔董秘刘新宇则对外解释称，公司一直坚持回报股东的思路，同时，公司目前的现金流情况也很不错，去年归还了大量的借款，而且保持了正向的经营性现金流。克而瑞上海机构研究总监薛建雄则认为，从其较高的分红比例和较少的拿地量判断，雅戈尔目前仍处在调整期，短期内不会寻求大规模扩张。

　　而在经营方面，雅戈尔去年退掉了杭州申花地王，为此计提了4.84亿元的资产减值准备，同时还对所持有的中金黄金和山煤国际的股份计提资产减值准备4.27亿元。

　　尽管退地给雅戈尔造成了不少麻烦，但在地产业务整体表现出色的情况下，雅戈尔仍交出了一份不错的年报。2013年雅戈尔地产板块实现营业收入98.65亿元，较上年同期大增91.27%，累计实现预售收入147.83亿元（含合作项目，订单口径），同比增长84.18%，但在地产版图扩大的同时，高库存压力也一直困扰着雅戈尔。

　　在品牌服装方面，2012年服装行业产能过剩、需求放缓，但雅戈尔品牌服装还是实现营收40.83亿元，同比增长11.37%。实现利润8.18亿元，同比增长18.47%。到了2013年，雅戈尔品牌服装的营收为42.7亿元，较上年同期微增4.57%。但值得注意的是，该项业务的净利润仅为6.44亿元，同比大降21.37%。

　　有地产分析师表示，雅戈尔目前面临的形势比较微妙。首先，纺织服装主业“增收不增利”的情况短期内很难改变；其次，地产业务已经保证了公司未来几年的利润，但由于公司目前重兵布局的杭州、宁波等城市的楼市短期内并不乐观，公司在库存高企的情况下，也不敢再迈开扩张的步伐，另外，公司的金融投资业务也已经“风光不再”。

　　自1993年雅戈尔涉足金融投资业务，从单一的股权投资逐渐转向定增为主、PE为辅的模式，但金融投资的利润波动较大。2006年定向增发刚开始，收益率回报超过300%，而2008年至2010年间，收益率就降到了40%。2011年定增市场更是黯淡，破发率高达64.25%。