1.中国国家统计局消息，2014年4月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，连续2个月微升0.1个百分点，预示中国制造业继续保持平稳增长势头。 

　　点评：4月份中国官方PMI继续环比回升，预示着中国经济可能企稳。从分项指数看，新订单上升0.6%，新出口订单下降1%，生产指数微幅回落，原材料和库存指数都有所上升，说明中国经济企稳动力来自内需，但力度并不大。预计中国经济在二季度可能延续弱势，但继续放缓的空间不大。 

　　2.据财新网报道，中国铁路总公司4月30日召开电话会议，再度调整今年的铁路固定资产投资计划，调整后的铁路投资总额将达到8000亿元以上，这是今年以来第三次向上调整铁路投资计划。 

　　点评：中国铁路固定资产投资计划上调是稳增长措施，铁路投资作为稳增长发力点的预期得到印证。此次上调规模幅度不大，但有助于提振铁路基建板块估值，预计低于市净率的个股将迎来估值修复。 

　　3.《华尔街日报》报道，中国证监会4月30日晚间宣布，在当天举行的4家公司的首次公开募股(IPO)审核中，广东依顿电子科技股份有限公司、会稽山绍兴酒股份有限公司和南京康尼机电股份有限公司获通过，而康新（中国）设计工程股份有限公司未通过。 

　　点评：证监会发布IPO首审结果，IPO恢复节奏稳步进行。通过审核的新股预计会很快启动上市，这对次新股和创业板的供给压力会逐步释放。这两个领域系统性风险需要防范。 

　　4.《求是》刊登中国总理李克强文章《关于深化经济体制改革的若干问题》。针对经济问题，文章提出，如果不是用改革的办法，即简政放权、创新宏观调控方式、着力调整结构“三管齐下”，而是采取短期刺激政策，不仅去年的结果可能会大不一样，而且今后几年的日子也许会更难过。 

　　点评：李克强总理在文章中明确了现在中国经济增长不会采用短期刺激政策，稳增长的步伐会缓慢启动，预计规模都不会令市场感到兴奋。中国经济增长已经不能再靠以往那种短期大规模刺激，在稳增长的基础上，未来改革还会是政策重点，同时债务问题预计会有序解决，同时很可能向私人部门转移负债。中国经济在这种政策指引下，有望实现软着陆。 

　　5.中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会网站消息，钢铁行业PMI指数4月份延续了上个月的回升势头，为52.6%，较上月大幅回升8.4个百分点，自2013年9月份以来首次回归扩张区间。主要分项指数中，新订单指数、新出口订单指数均回升至扩张区间，购进价格指数也自低位大幅反弹，显示出之前持续低迷的钢市初现回暖迹象。 

　　点评：4月份钢铁PMI显著上升，需求回暖是主要原因。稳增长的着力点还是在基础建设上，因此下游投资和开工增加会拉动订单指数回升。不过从生产指数和库存指数来看，可能无法给钢铁行业带来持续明显的盈利改善，预计钢铁PMI回升的空间也有限。 

　　6.《北京晚报》报道，五一小长假，北京楼市成交继续延续之前的低迷。北京中原的监测数据显示，5月1日至3日，3天总成交量仅200套，远低于去年同期的975套。 

　　点评：京沪五一楼市都呈现了浓厚的观望情绪，成交量明显萎缩，小旺季不旺是主要特征。这会加重楼市去化压力，开发商产品打折或随之而来，但反过来可能迎来各地的救市举措。楼市现在正处于周期下行政策上行的博弈期。楼市成交低迷会进一步传导至房地产开发，经济压力增加料会刺激稳增长对冲动力，基础建设等其他领域的固定资产投资值得关注。 

　　7.《华尔街日报》报道，美国股市周五下跌，4月份非农就业数据虽实现强劲增长，但未能打消投资者对公司业绩疲软和股票估值高企的担忧。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌45.98点，至16512.89点，跌幅0.3%。盘中最多涨61点。标准普尔500指数跌2.54点，至1881.14点，跌幅0.1%。而纳斯达克综合指数跌3.55点，至4123.90点，跌幅0.1%。 

　　点评：上周五美股表现较弱，在连续反弹之后道指又到阶段性压力位，而纳斯达克指数受制于30日均线。道指和纳指分化在这轮反弹后并无修正迹象，若短期回调预计道指将维持上升通道，而纳指仍在下行通道中。 

　　综合评论： 

　　“五一”楼市寡淡，中国经济仍有下行压力，但铁路投资增加和PMI企稳等都预示着稳增长对冲正在逐步启动。IPO恢复后创业板仍要经受压力考验。因此蓝筹和科技成长股分化或将继续。 

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）