4月汇丰PMI逊于预期

　　与中采联PMI数据的走势一致，4月汇丰PMI终值也微幅回升0.1个百分点，但仍逊于此前市场预期，亦低于4月初值数据。这预示着中国经济在回稳过程中的动力仍偏弱，经济下行压力犹存。而两大PMI指标中新出口订单分项指数均跌破荣枯分水岭，反映外贸形势不容乐观。分析人士称，经济要重拾增长动力，稳增长政策仍需持续发力。

　　第二产业低迷 经济动力减弱

　　汇丰5日公布数据显示，4月份汇丰中国制造业PMI低位趋稳，4月终值为48.1，略高于3月的48。但该数据不仅低于市场预期的48.4，也逊于4月初值48.3。

　　从分项指数来看，外需走弱，内需趋稳，总体新订单指数回升至47.4，降幅收窄；增长动力指标有所回升，但就业指数下滑至47.9。

　　“最新数据显示，内需萎缩的步伐开始放慢，但仍然疲弱。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌说，“新出口订单和就业分项指数均在萎缩，而且较初值下调，说明制造业以及整个经济动力在减弱。”

　　稍早公布的4月中采联PMI也小幅回升0.1个百分点至50.4，也预示制造业景气乏力。

　　出口形势不乐观 增长动力靠内需

　　汇丰PMI样本以中小企业为主，尤其多为沿海出口型企业，该指数持续徘徊在荣枯线下方的疲弱态势也暗示出口形势不容乐观。

　　4月汇丰PMI终值中，新出口订单分项指数跌幅明显，自上月的51.3重回荣枯线下方的48.9。这一趋势也与中采联PMI传递出的信号一致，4月中采联PMI略回升至50.4，新订单反弹，但新出口订单指数则重又跌破50这一临界点至49.1。

　　商务部政策研究室副主任王雪坤稍早就曾说，受高基数影响，预计4月外贸形势不乐观，未来九个月外贸增速必须达到月均10%的增速，才能完成全年7.5%的设定目标。

　　而在贸易订单低迷的拖累下，以出口为导向的一些东部沿海省份，诸如广东和浙江一季度GDP也放缓至7%左右，低于全国7.4%的水平。

　　商务部在5月4日发布的《中国对外贸易形势报告（2014年春季）》中就称，中国外贸面临的困难和挑战依然较多，形势严峻复杂的一面不容低估。在外部环境不发生大的变化情况下，2014年全年中国进出口有望保持相对稳定增长。

　　“内需订单增加，出口订单回落，说明经济增长的动力更多来自于内需的提振。”国泰君安高级经济学家林采宜说。

　　4月份以来，国务院已推出三波定向微刺激措施，包括加快棚户区改造和中西部铁路建设、定向降准支持农业发展、在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目等。

　　上周召开的国务院常务会议则就外贸形势称，目前中国外贸形势严峻复杂，将部署有关工作支持外贸稳定增长和优化结构。

　　“过去一段时期，政府已经推出更多改革举措，通过增加民间投资来稳增长。我们认为要确保经济重拾增长动力，还应该有更大力的措施。”屈宏斌说。