国内走势：12日郑棉1501合约小幅下跌，开盘于16010元/吨，收盘于15910元/吨，较前一交易日跌115元/吨，成交量大幅增加，持仓量增加5492手至133998手。

　　外盘走势：美棉上周五跌至一周低位，因美国农业部下一季棉花产量增加，需求减少，库存攀升。7月合约跌0.69美分至92.36美分/磅。USDA报告预计美国棉花库存将增至390万包，当前作物年度为280万包，与市场预期一致。全球棉花库存预计将从2013/14年度的9797万包增至1.01亿包，连续四年创记录新高。

　　消息面：

　　1、巴基斯坦棉花加工协会近日表示，截至4月30日，本年度巴基斯坦棉花加工量227.8万吨，同比增长3.7%。

　　2、5月9日，美国农业部发布了棉花供需预测月报，报告首次发布了2014/15年度的数据，预计全球棉花期末库存将近2221万吨，连续第四个年度创新高。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为17465元/吨，较前一日跌7元/吨。

　　观点总结：国内棉花现货价格维持疲软，对郑棉期价形成利空，但棉花播种面积的下降限制未来年度合约价格的下跌空间。技术上，郑棉1501合约继续维持窄幅横盘，短期偏弱运行。操作上，短线观望为宜。