亚洲

　　中国央行副行长：部分企业债务率过高，产能严重过剩行业不良贷款上升，高收益理财产品违约风险上升。

　　中国加速囤积战略原油储备，5月商业原油库存激增，库存总量创纪录，较去年末增75%。

　　中国商务部取消对外商投资的公司首次出资比例、货币出资比例、出资期限、最低注册资本等限制或规定。

　　委托贷款违约再现，浙江华鼎集团公告称获两家银行确认有两笔委托贷款出现违约。

　　审计署：9个省级和9个市级政府债余额增3.79%。

　　审计显示省本级债务借新还旧数额较大，债务增长放缓和借新还旧使得财政资金的杠杆效应明显下降，因此对整体经济拉动不明显。由于地方政府债务今明两年到期债务量均较大，中国今明两年的增长会受到这方面的拖累。

　　6只新股冻结5639亿，投资者为打新抛售355亿。

　　证监会盘点本次新股发行具体指标，除了已经披露的冻结5600多亿申购资金外，参与申购的投资者二级市场净卖出355亿，相当于两市三天总成交量的8%，相当于中小板创业板三天总成交量的17%，引发市场调整也就不足为奇了。前期市场调整更多来自于新股发行的事件扰动，全市场企稳成长股向上的格局并未发生改变。周四将有三只新股上市，市场热情集中炒新的确定性较大，很可能也会带来次新板块的活跃。

　　美国国务卿克里力劝库尔德人与伊拉克政府同一战线；但库尔德人不买账，受访时仍威胁将举行独立公投。

　　日本首相安倍：削减企业税，允许养老金增持股票，打破企业雇佣、农业部门和医疗保健方面顽固壁垒。

　　美国

　　美国6月谘商会消费者信心指数大幅超预期，创六年多新高，受消费者对劳动力市场乐观情绪上升推动。

　　美国6月谘商会消费者信心指数85.2，创2008年1月份来最高，超出预期83.5。其中现状指数85.1、预期指数85.2超过前值的80.4和84.8。消费者信心指数的跳升符合我们一直以来的预期，居民部门加杠杆、就业收入的好转以及资产的扩张都会对今年的消费形成有力的支撑。预计消费者信心的好转将对未来零售数据形成利好进而对美国经济复苏形成有力的支撑。在短期的风险方面，我们则提示两点：1.中东地缘政治风向通过油价抑制短期内消费者意愿；2. 1季度服务业报告显示居民的健康支出明显低于美国经济分析局的预期，这将压低1季度GDP终值并对2季度居民消费中的医疗支出领域形成一定的不确定性。

　　美国5月新屋销售总数创六年新高；新屋销售环比激增18.6%，创1992年1月来最大增幅。

　　近期美国的经济数据开始重新偏强，花旗美国经济惊喜指数从6月13日的低点开始重新反弹，现在又接近5月19日短周期的高点，当前投资者对美国经济二季度的预期均值从5月中旬开始逐渐上调到3.5%之后，并没有明显的调降。这一系列变化使得金融市场波动性上升的时间点可能出现延迟，虽然当前标普500指数看涨期权与看跌期权Gamma失衡的状态依然严重，这意味着平衡最终将得以回归，但波动性上升的短周期触发因素还不得而知。

　　美国4月20座大城市房价同比涨幅10.8%，创约一年来新低。

　　纽约联储主席Dudley：美联储于2015年中期加息是合理的。

　　美国将放松原油出口禁令，奥巴马政府为非精炼油出口扫清障碍。

　　Brent-WTI价差在过去几年明显存在，原因是美国供给上升后，原油出口限制，成品油出口虽然加快但幅度还不够，同时中东对美国出口原油的份额没有被有效挤出。但随着成品油出口的增长，Brent-WTI价差方向性收窄。尽管新闻提到的超轻质原油出口量较小，短期影响不大。但如果美国成品油出口进一步加大，则Brent-WTI价差有可能在未来逼近管道费用，从而意味着美国供给增加对全球油价限制的结束。进而，Brent和WTI价格同步波动性将回归增强。

　　欧洲

　　德国6月IFO商业景气指数∶109.7前值∶110.4预估值∶110.3

　　德国IFO商业景气指数的现状分项与上月持平，预期指数从106.2降至104.8，与近期伊拉克及乌克兰的紧张局势有一定关系。目前欧元区的情况是，宽松政策的效果需要时间逐渐体现，经济年内将维持弱势复苏。因此欧元同时具备贬值预期和超低息的属性，这使其作为套息交易的融资货币吸引力上升。

　　英央行行长卡尼：加息前可等待经济吸收更多闲置产能，加息时点由数据决定；英镑兑美元跌破1.7。

　　普京要求议会撤销在乌动用俄武装力量的授权，俄联邦议会将于周三投票表决；俄股和卢布大涨。

　　乌军用直升机在乌东部Slaviansk被反对派击落，波罗申科下令乌军全力对抗，停火协议遭威胁。

　　全球金融市场回顾：

　　标普500指数跌0.64%；纳斯达克综合指数跌0.42%；道琼斯工业平均指数跌0.70%。

　　德国DAX指数涨0.17%；英国富时100指数跌0.20%；法国CAC40指数涨0.06%。

　　美国10年期国债收益率下行3.7个基点，收报2.586%。

　　8月份交割的纽约黄金期货价格上涨0.2%，收于1320.9美元/盎司。

　　7月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶106.03美元，下跌0.1%。

　　人民币兑美元收报6.2311，上日收报6.2266。

　　继昨日下跌2%后，波罗的海干散货指数再度大跌，跌幅2.1%，达到867点。

　　昨天标普500指数下跌0.64%，纳指下跌0.42%。经济数据方面，5月新屋销售年化50.4万远超预期，创六年新高，另外6月Conference Board消费者信心指数85.2，创2008年1月来新高。从近期地产数据来看，美国地产有企稳的迹象，另外消费和制造业的强劲支撑美国经济上行。由于伊拉克局势引发的避险情绪，美债收益率下行，黄金上涨，一定程度上拖累了美股，但我们认为这只是暂时的调整，美国经济的持续改善会使得美股有进一步上行的空间。

　　周二沪深两市平开高走，双双翻红。截至收盘沪指报2034点，涨0.47%，成交617亿；深成指报7241点，涨0.67%，成交874亿；创业板报1369点，涨0.6%，成交255亿。行业板块方面出现普涨，其中军工、有色、食品饮料涨幅居前，去IOE、机器人指数概念领涨。

　　周二银行、地产、石油石化等大盘股表现一般，而题材概念股继续维持活跃，拉动大盘企稳上涨。主板经历了上周四大跌后三个交易日只收复了三分之一跌幅，且成交量有所回落，显示市场人气仍然受到一定冲击，市场的核心交易方面仍然在成长股领域。

　　全球经济和金融资产追踪：

　　Daily Scope: 联储下调GDP预测仅为对应1季度增长低迷，此举无关于2-4季度的经济增速

　　上周三（6月18日），美联储在结束为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议后发布了季度经济增长的预测，与会官员下调了2014年4季度的GDP同比预期，由2.8%至3.0%下调至2.1%至2.3%（见下图）。经过数据计算，我们确信此次下调主要是联储为应对1季度GDP增速下修所做的必要调整，并非联储官员对2-4季度的经济增速出现动摇。

　　在3月中旬联储开会期间，1季度GDP初值仍未公布，而当时市场一致预期认为1季度GDP为1.2%。如果我们采用1.2%作为1季度环比折年的假设，同时采用3.5%、3.2%、3.2%作为2-4季度的GDP增长预期,就可以得到3月份时联储预期的2.8%-3.0%的同比预测数据。在6月中旬联储会议期间，1季度GDP修正值已调整为-1.0%，我们同样采用3.5%、3.2%、3.2%作为2-4季度GDP作为增长预期则会看到4季度GDP同比已回落至2.2%的水平，完全符合联储官员6月份会议期间对4季度GDP的预测。

　　由此可见，6月份联储官员下调GDP增长预期的根本原因是因为1季度GDP增长低于预期，而与2-4季度增长并无明显关系。这也解释了为何联储官员在6月会议期间同时下调了2014年末的失业率预期并上调了2015年的利率预期。这些都指向了在近1个季度联储理事对短期经济的展望事实上趋于乐观了。