今年4月高盛对欧元态度首度由多转空，现在其再度下调欧元/美元预期。在最新的报告中，高盛称，欧元走软的速度超过预期，未来12个月欧元将跌至1.20，而且这只是下跌趋势的开始。这一方面与美元走强预期有关，另一方面在于欧元的驱动力基础已经发生了改变。（更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)

　　以下来自高盛报告：

　　1，我们将未来3个月、6个月和12个月的欧元/美元预期调整为1.29、1.25和1.20，而此前的预测分别为1.35、1.34和1.3。我们也将长期预测值进行了修正，预期2015年底欧元会走低至1.15（此前为1.27），2016年底欧元预测值为1.05（此前为1.23），2017年底为1.00（此前为1.20）。

　　在今年四月的时候，我们对欧元的预期从看多转变为看空，当时就将12个月的预期值从1.40调整到了1.30。欧元从那时起下滑的速度超过我们的预期。我们继续下调预期值是为了释放这样的信号：欧元目前走软的态势具有持久性，且是这波趋势的开始。

　　2，下调欧元预期与我们对美元走强的看法相一致的。实际上，我们并未调整欧元/瑞郎、欧元/英镑、欧元/挪威克朗的预期，因此下调欧元/美元在一定程度上与我们看多美元有关。当我们在今年4月首次预期欧元走软的时候，这暗示贸易加权美元对G10国家货币在未来12个月会升值6%，从那时起，贸易加权美元已经涨了约3%。

　　如今这次修正也意味着贸易加权美元对G10国家货币在未来12个月会进一步升值6%。美联储在未来几个月对前瞻指引的调整也可能支撑美元，尤其是当美国数据持续好于G10其他国家。

　　3，我们还认为，欧元的驱动力基础已经发生改变。在欧洲央行6月新一轮宽松措施出台之前，外汇市场就很怀疑，额外的货币刺激是否真的会打压欧元，因为宽松措施可能会吸引海外资金流入，但这种想法已经被彻底扭转。

　　在我们看来，这倒不是因为海外资金流入欧元区的规模减少了，而是欧元区开始投入更多的资金到海外市场，因为欧洲央行的新举措鼓励投资者去别的市场寻求更高的收益率。考虑到边缘国家风险溢价已经相当之低，这股资金流出的洪流很有可能超过海外资金流入欧元区的规模。

　　我们主要的考虑包括：1，根据CTFC的交易员持仓报告，目前大量仓位都在投机性做空欧元，这与2011年到2012年投资者担心欧元区分离时的仓位情况相似。2，在6月放出大规模“火箭炮”之后，欧洲央行或将按兵不动，行长德拉吉口头干预外汇的空间还很大，8月德拉吉就曾表示，如今支持欧元走软的基本面已经要比两三个月前好多了。因此，就算欧元近几个月连续贬值，我们依然认为欧元较贵。