棉花期货自上市以来，最低价格出现在2008年金融危机期间，为10080元/吨，而本轮棉花价格下跌随时可能突破这一历史低点。截止9月25日收盘，棉花主力1501合约价格为12865元/吨，当日最低点为12470元/吨，有分析人士表示，从技术分析看，棉花的下挫才刚刚开始。

　　供求关系对棉花价格的冲击十分明显。9月24日，中国棉花协会称，8月份我国进口棉花20.45万吨，较上月减少7.59万吨，减幅27%，同比减少26%；平均进口价格2150美元/吨，较7月下跌33美元，跌幅1.9%，同比下跌1.5%。此外，海关统计显示，2014年1-8月，累计进口棉花187.82万吨，同比减少37.9%。

　　棉花进口量减速过快，源自于国内需求不振，而供应过多，这也成为棉花价格下跌的重要原因之一。上述消息一经公布，棉花期货的价格连跌两日，其中24日下跌2.22%，25日下跌0.77%

　　在棉花协会公布消息的同一天，有外媒报道，过去三年来中国储备棉的库存量，已足以供应国内纺织厂需求两年之久。库存多，供应旺盛，而棉花新政策的实施，令市场担忧加剧。

　　22日，在“棉花目标价格改革试点和市场调控”新闻发布会上，国家发展改革委价格司副司长周望军表示，除了对新疆试点区域的棉农进行补贴之外，国家也会对长江、黄河流域主产区适当的给予补贴。目前这个原则国务院已经定了。

　　他还表示，目前在新疆地区试点的棉花目标价格改革，涉及目标价格的机理就是棉花价格要由市场决定。根据市场价格与目标价格的差异测算对于农民的补贴额，并不是每年都发。这与过去的临时收储政策有重大区别。

　　永安期货研究员王中伟认为，由于棉花价格由市场决定，在当前产量过高，而库存充足的背景下，缺少了以往收储价格的支撑，棉花价格下跌就在情理之中。中国棉花价格和美国的差距也会缩小，因此，竞争会更加激烈，不仅仅美国棉花价格会下跌，中国的棉花价格也难以逃脱。

　　棉花期货合约在棉花库存充足、供应过剩、需求不足等原因下，价格下行难以改变，而近日从盘整区开始的下跌恐怕仅仅是一个开始，2008年的低点未必就不能打破。