路透社消息，高层北戴河会议达成共识，优先改革，接受经济增速低于7.5％的现实。

　　中国经济欲振乏力，一系列糟糕的数据在敲击承受底线。8月，工业增加值同比增速降至近六年低点，房价连续第四个月下滑，用电量为负数，外资投资同比下降14％，同时面临资金外流：路透根据央行数据的计算显示，中国8月金融机构外汇占款环比减少311亿元人民币。上数数据基本反映了制造与投资的失速下行。

　　高层不愿意“电击”经济，他们判断经济仍有引擎，即就业与创新经济。

　　与制造业、投资一路下行相比，调查失业率让人眼前一亮。官方少有公布的的调查失业率，李克强总理屡有披露。与两院院士“话经济”时透露，中国3、4、5月的调查失业率分别为5.17%、5.15%、5.07%。6月末为5.05％，在9月召开的天津达沃斯论坛上又公布，今年1到8月，31个大中城市调查失业率保持在5%左右，城镇新增就业970多万人，与去年同期相比多增了10多万。

　　制造业一路下滑，失业率却维持在低位，说明有某些行业吸纳了新增就业人口，这些行业是中国经济的朝阳行业。

　　高就业率得益于服务业与草根创业、大众创业。2013年中国服务业增加值比重首次超过第二产业，第三产业增加值262204亿元，在GDP中的占比提高到46.1%，首次超过第二产业。这一趋势在今年一季度得到延续：第三产业增加值占国内生产总值的比重为49%，比上年同期提高了1.1个百分点；从增速看，第三产业增长7.8%，高于第一产业和第二产业。由于服务业对就业增长的吸纳能力高于制造业三成左右，就业上升使中国经济弹性增强，对经济放缓的容忍度增加。

　　另一组数据可印证创业对就业的拉动作用。今年1月到8月，新登记注册市场主体800多万户，其中3月到8月工商登记制度改革后新登记注册企业同比增61%，其中上半年新登记注册服务业企业增幅达70%以上，带动1000万人以上就业。阿里巴巴一上市，境内外全面疯狂，就在于阿里巴巴背后的创新模式，衡量的是中国经济的未来动能。

　　中国2009年之所以决定出台4万亿刺激计划，源于当年并未公布的调查失业率高达9％左右，已经到了引发社会动荡的边缘。此次经济下行、财政收入下行，还能坚持不刺激，同样是因为较低的失业率使社会较为安稳。

　　高层进行了局部刺激，以确保债务风险不会崩盘。最近，有传闻称央行决定向五家最大银行发行5000亿SLF，相当于商业银行以低息向央行借贷。维持政策已经出台许多，定向降准、降息，将国债收益率压到极低，2013年的最后一天，国家发改委有关负责人在答记者问时提到，允许平台公司发行部分债券对“高利短期债务”进行置换，以及允许平台公司通过发行债券用于“借新还旧”。

　　所有的这些举措，都是为了维持银行的稳定，维持债务市场的低成本。去年6月间，银行间拆借市场出现高利贷现象，对于央行而言，是难以回首的噩梦。不出意外的话，未来仍然会出现补资金漏洞的情况，房地产市场出现风险，补房地产市场，央企出现漏洞，补央企。对于垂死挣扎的制造业，却无同情之心，将出台政策进行并购重组，以便大鱼吃小鱼，消灭过剩产能。

　　改革两个字已经成为咒语，从上到下的情绪是，改革才能解决中国经济存在的所有弊端，进行刺激就会失去改革动力，让经济重回刺激的老路上去。

　　目前，观察中国经济最重要的是，就业数据与债务风险，这两者可控，现行政策会一直延续，两者失控，强大的刺激政策将很快出台。