自今年5、6月PTA工厂改革结算机制后，结算价格以原料PX价格为基准，PX的价格直接影响PTA行情，从而使得PTA与原油的关联性一定程度上增强。

　　国际原油价格遭遇重挫，受之拖累，以原油为原料的石化类化工产品市场行情整体下行。记者采访发现，其中，本身就有产能过剩倾向的国内PTA行业受影响较为严重。

　　PTA厂家再度转亏

　　PTA是精对苯二甲酸的英文缩写，是重要的大宗有机原料之一，其主要用途是生产聚酯纤维(涤纶)、聚酯瓶片和聚酯薄膜。原油价格下行直接影响一次加工产品行业，多位分析师表示，PTA行业受影响较为严重。

　　中宇资讯市场分析师安光表示，自今年5、6月PTA工厂改革结算机制后，结算价格以原料PX价格为基准，PX的价格直接影响PTA行情，从而使得PTA与原油的关联性一定程度上增强。

　　安迅思化工行业分析师张珺佳则认为，之所以受原油价格下跌影响较大，是因为PTA的市场格局本身已经处在供大于求的状态。

　　近期，石脑油、PX外盘以及国内PTA现货价格均出现了不同程度的下跌。安迅思提供的数据显示，8月中旬时，PTA现货价格最高达到了7500元/吨以上，但从9月开始一路下行，国庆节之后很快就跌破了6000元/吨，呈现出大幅跳水的趋势。截止目前，已经跌去了将近2000元/吨。PTA社会库存也从7月开始一路回升，出现供大于求的现象，10月份产量或将达到年内高点。

　　“整体来看，今年PTA的行情都是跌势，在8月份减产保价的价格联盟结束后，开工率再度上升，导致价格开始下跌，再加上原油暴跌的叠加效应，使得PTA价格持续出现下跌。”张珺佳表示。

　　今年5月底，以逸盛、恒力、翔鹭为代表的PTA产业巨头达成挺价协议，即三家PTA装置负荷不得高于各自总产能的70%，且新的合约货结算价按照原料PX成本加上700元/吨来重新定价。

　　但市场行情并没有因素得到扭转。这一联盟结束之后，从9月份开始，PTA厂家再度回到亏损的状态。据张珺佳测算，目前厂家的现金流亏损面已经达到100~200元/吨。如果厂家亏损严重的话，价格联盟不排除会再度建立起来。

　　安光则指，目前，PTA市场买方恐跌观望居多，以消耗合约货源为主，现货市场商谈气氛相对平淡。

　　受PTA需求不振影响，上游产品PX也处于供大于求的状态，安光表示，三季度以来，亚洲PX老装置重启、新产能投放，供应增加，而PTA工厂补货消极，导致PX销售压力较大。2014年1-10月国内PTA工厂平均开工率仅67%左右，而2011-2013年平均开工率分别在92%、86%、73%。

　　机构对油价走势判断不一

　　对于持续走跌的国际油价，分析师指出，从6月中旬到10月中旬，WTI累计下跌 25.48 美元/桶或 23.76%，为2012年6月28日以来新低；布伦特累计下跌 31.28 美元/桶或 27.19%，为2010年11月24日以来新低。

　　究其原因，首先是原油供应充足，10月10日当周，美国原油产量为 895.1万桶，创下 29 年来新高。利比亚原油日产量由4月的24万桶增至9月的85万桶；伊拉克原油出口较2013年末增幅明显，但需求端相对疲软。其次，美元持续走强打压原油期货价格。此外，投机商看空情绪重压国际油价。

　　目前国际油价已经低于诸多OPEC成员国所需价位，价格战并非长久之计。因此，11月份OPEC会议上限产保价概率较大，预计降量在 50 万桶/天。此外，每年12月至次年2月为北半球取暖油需求的传统旺季，国际油价在此期间相对偏强。

　　中宇资讯则表示对原油后市看空。安光表示，因美国页岩油开发打压原油市场，而美国有意借低油价打压俄罗斯的原油出口，沙特等OPEC成员国默认低油价并未减产救市，世界经济复苏缓慢，预判短期国际原油价格弱势震荡。

　　对于PTA市场来说，安光认为，虽然原油及PX跌势放缓，且部分聚酯工厂开工率计划提升，近日市场可能阶段性触底。但原油市场看空气氛较浓、PX供应过剩、PTA现货增多等利空集中，预计中期PTA行情震荡偏弱。

　　有机构认为，这波油价跌势已经临近底部，但仍需一段时间盘整。初步预计油价将在12月之前完成筑底走势，底部在75-80美元/桶之间。随后在欧佩克减产以及取暖油需求的带动之下，期货交易商将展开空头回补，油价将触底反弹，但幅度相对有限，预计年末高点在90-95美元/桶之间。