探路者拟增资3900万元购买北京极之美旅行社56.52%股权的事件有了新进展。12月11日，探路者宣布签署了《<增资认购协议>之补充协议》，约定《增资认购协议》规定的各项增资前提条件的成就期限延长至2015年3月31日。

　　意外故障和银行账户变更致资产剥离延后

　　此事件要追溯至今年9月。9月3日，探路者与北京行知探索文化传播有限公司、北京行知探索旅行社在北京共同签署了《增资认购协议》，协议约定探路者对行知探索旅行社增资3900万元，获得其56.52%的股权。

　　行知探索旅行社于2011年5月成立，主要业务有“极之美”品牌和以“行知探索”品牌为载体的“戈壁系列”文化主题旅行业务（主要包括戈壁挑战赛、戈壁成人礼等）。其中，“极之美”是一家以南北极旅行为主要业务的自然主题旅行服务机构，也是中国目前正式加入国际南极旅游行业协会（IAATO）并出席其年会的专业旅行机构。

　　依据协议，探路者本次投资范围仅包括“极之美”品牌。在增资前，原股东可以将“戈壁系列”业务剥离。行知探索文化传播应将与“极之美”相关的所有商标、网络域名等知识产权全部以1元对价转让给旅行社。同时约定，最迟不晚于2014年10月31日完成对标的旅行社企业名称的变更。

　　2012年~2013年，“极之美”极地旅行业务板块的营业收入分别为2600.84万元、4468.89万元，营业利润分别为-27100元、194.69万元。

　　依据最新公告，目前行知探索文化传播公司已将相关知识产权转让给旅行社，旅行社也已更名为“北京极之美旅行社有限公司”。旅行社办公地点、租房合同变更等与业务剥离相关的手续已办理完毕。但是，由于2014年10月旅行社的ERP系统发生意外故障，以及开户银行对旅行社银行账户变更处理流程的延迟，旅行社难以按照协议中约定的计划时间在2014年11月30日前完成“戈壁系列”业务剥离的全部工作。

　　为此，协议各方决定书面延长本次增资前提条件的成就期限，共同签署《<增资认购协议>之补充协议》，约定《增资认购协议》规定的各项增资前提条件的成就期限延长至2015年3月31日，公司向标的旅行社增资的时间也随之相应延长。原《增资认购协议》中所约定的其他所有条款延续不变。

　　行业“高中放缓”，频繁收购加速转型

　　今年前三季度，探路者实现营收10.08亿元，同比增长21.04%；净利润为1.784亿元，同比增长25.95%。在男装、女装上市公司业绩普遍大幅下滑的背景下，探路者的业绩不可谓不耀眼。

　　但必须指出，若与自身此前多年营收和净利动辄60%以上的高增长相比，探路者当前的业绩增速明显放缓。2011年至2013年前三季度，探路者的营收增速分别为73.64%、46.68%、21.04%，净利润增速分别为98.81%、57.44%、25.95%。

　　事实上，国内户外用品市场经过多年的发展，目前行业进入门槛逐步提高，已进入洗牌调整阶段，行业内竞争也进一步加剧。专家预计，整个行业“高中放缓”的成长趋势仍将持续一段时期。

　　探路者显然对这种情况有清醒认识。2013年中期，它提出建设“户外旅行综合服务平台”战略构想，拟通过并购、资源整合等系列措施， 从“单一的户外产品提供商”向“户外旅行综合服务提供商”转变，以此满足消费者不断细分的户外出行综合需求，开拓新的赢利空间。

　　围绕该战略目标，2013年8月14日，探路者宣布拟以总计3866.6万元人民币认购拥有14年在线旅行服务经验的新加坡Asiatravel公司4000万股新股，成为该公司单一最大股东。2014年2月，再次以约1924万元人民币增持该公司股份，累计持有Asiatravel公司21.22%股份。2014年1月，探路者通过股权受让和增资结合的方式战略投资绿野网，最终间接持有绿野网55.67%股权。

　　目前，探路者成立了单独的项目组，负责协调探路者、Asiatravel、绿野网之间的业务整合。绿野网仍独立运营，但在现有业务基础上进行横向和纵向延伸。探路者希望以绿野网为基础打造“一站式”的线路规划、出行组织、交流分享、担保支付、交易评价等多环节为一体的“户外旅行综合服务平台”。

　　显然，增资北京极之美旅行社也是对这一大战略的持续推进。探路者希望以“极之美”为基础，拓展市场空间巨大的自然旅行市场。目前投资虽然延后，但并不影响企业整体布局。