核心观点：郑棉1505合约继续试探12850关口方向不明资金逐步离场

　　笔者：现货成交惨淡恒久必跌

　　现货信息，328B指数13628（-5），地产429均价13300，新疆三级均价13550，新疆四级均价13200，涤短7620，黏胶11650，纱线KC32S均价22040，JC40S均价26290。

　　期棉价格信息：1505合约收12845，+10点，持仓-4552手；1509合约收13200，+35点，持仓+2406手。期棉仓单信息：棉花仓单共计426张（其中新疆棉259张），较前日变化0张内地棉，变化0张新疆棉，有效预报527张。从前二十名经纪商头寸来看，多头仓位变化-1239手共计200618手，空头仓位变化+1111手共计171283手。

　　公证检验结果显示国产棉质量指标好于上年。截至2014年12月11日，2014棉花年度全国公检量325.3万吨，其中新疆282.3万吨，新疆地区主要以白棉为主，占比98.22%；平均等级为2.54级。国内纺织需求不旺，纺织品服装出口金额持续下降，11月出口243.5亿美元，同比下降0.47%。

　　盘面来说冲13200未果之后的回调幅度恐怕会比较深。近期国际商品市场变化比较剧烈，原油出现一定企稳迹象，随着价格传导机制的推进，有助于降低农产品种植成本和运输成本。而随着2014年进入末期，基于配额与新疆棉销售挂扣带来的纺织企业补库采购结束后，元旦到春节后的2个月内现货成交将大幅萎缩，同时将受到进口棉花的冲击，现货成交量与价格可能同步下跌。另一方面，目前进口纱价格即将跌破20000元/吨整数关口，国内下游棉纱与坯布价格维持弱势，这极大的抑制了纺织企业对原料的需求，供应及销售压力增加。郑棉1505合约继续反复试探12850关口，本周在这个位置或有纠缠，但是趋势未变，下破之后空单可进场，第一目标12500。