今年中国经济增长放缓、欧元区增长乏力，日本还陷入了负增长的经济衰退，全球石油需求疲弱。而石油输出国组织（OPEC）上月仍决定保持产量目标。昨日OPEC最大产油国沙特甚至表示，即使国际油价跌至每桶20美元也不会减产。当天国际油价因此再度大跌3%。有西方分析人士警告，要为油价跌回二三十年前的每桶20美元做准备。

　　华尔街见闻此前文章提到一些西方分析人士的观点，他们认为，沙特不减产可能不仅是希望排挤生产成本较高的美国页岩生产商，主要的目的可能是打击沙特在中东的宿敌伊朗和并非沙特盟友的俄罗斯。美国咨询机构Gary Shilling & Co的总裁Gary Shilling也认为，沙特此举不但是向OPEC以外的产油国发起了谁退缩谁就输的胆小鬼游戏，而且还利用油价暴跌的机会打击以伊朗为首的“敌手”。

　　Shilling指出，在当前的价格战环境下，国际石油价格能否支持产油国的预算并非主要问题，开采、钻探和运输的成本也不是重点，关键是边际成本，即钻到石油、铺好输油管后产油商得到原油所需的成本。在中东海湾地区，边际成本为每桶10-20美元，美国页岩油生产商的这类成本也差不多。

　　虽然这类美国生产商的产油保本价预计达到每桶50-69美元，但和边际成本相比，保本价与他们产油的关系还不大。因此，美国页岩油企业可能不会因为今年以来国际油价已暴跌近50%就减产。

　　此外，Shilling预计，即使油价跌破各自的边际成本，一些发展中国家还会继续如常生产和出口石油，因为他们依赖大宗商品出口创汇，以硬通货偿还外债。除非一些主要产油国退让减产，否则国际油价还会保持当前的低位，跌幅可能远超50%。